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Altixia Commerces

Gérée par Altixia REIM · Créée en 2018 · Données 2024

3.5 / 5 SCPI correcte avec une performance solide mais des points de vigilance sur la collecte nette et les frais de gestion.
Taux distribution
5.12%
Prix de la part
203 €
Capitalisation
108 €
TOF
90.77%
Nb associés
1 007
Taux endettement
5.11%
Dividende / part
10.40 €
Valeur de réalisation
187 €

Synthèse

ALTIXIA COMMERCES est une SCPI à capital variable spécialisée dans les actifs commerciaux. En 2024, elle a maintenu un taux de distribution de 5,12%, avec une capitalisation de 107,64 M€. Le prix de la part est resté stable à 203€, et le taux d'occupation financier a légèrement augmenté à 90,77%. La SCPI n'a réalisé aucune acquisition cette année, mais a cédé un actif avec une plus-value significative. La stratégie d'investissement reste axée sur des commerces adaptés aux nouveaux modes de consommation, principalement en France et en Europe.

Recommandation

ALTIXIA COMMERCES est adaptée aux investisseurs équilibrés cherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 9 ans, en ligne avec la stratégie de la SCPI. Les points de vigilance incluent la collecte nette négative et les frais de gestion élevés. Comparée aux meilleures SCPI du marché, ALTIXIA COMMERCES offre une performance solide et une bonne diversification. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une gestion proactive et des perspectives de croissance attractives.

Analyse détaillée

Patrimoine immobilier

Le patrimoine d'ALTIXIA COMMERCES est principalement constitué de commerces, représentant 58% de la valeur vénale, suivis par des retail parks (38%), des bureaux (2%) et des locaux d'activité (2%). Géographiquement, 62% des actifs sont situés en régions, 29% en Île-de-France et 9% à Paris. Les actifs sont diversifiés, avec une majorité de petites surfaces inférieures à 5M€, ce qui contribue à la résilience du portefeuille. Les locataires sont variés, incluant des enseignes de sports et loisirs, équipement de la maison, restauration et commerces d'alimentation. Les baux sont solides, avec des durées moyennes et des indices de révision favorables. La qualité des emplacements et la diversification des locataires limitent les risques de dépréciation.

Analyse financière

La performance financière d'ALTIXIA COMMERCES est solide avec un taux de distribution de 5,12%, supérieur à la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de la part est stable depuis plusieurs années, à 203€. Le résultat courant est en ligne avec le résultat distribué, et le report à nouveau est de 0,63€ par part, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion sont élevés, impactant le rendement net investisseur. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI affiche une performance robuste, mais la collecte nette négative en 2024 est un point de vigilance.

Endettement

Le taux d'endettement d'ALTIXIA COMMERCES est très prudent à 5,11%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% max AMF. Le coût moyen de la dette est raisonnable, et la maturité des emprunts est bien étalée, réduisant le risque de refinancement. La hausse des taux d'intérêt pourrait avoir un impact limité sur le coût de portage. L'endettement actuel est un levier de performance modéré, permettant des opportunités d'investissements sans augmenter significativement le risque.

Occupation

Le taux d'occupation financier (TOF) de 90,77% est en légère hausse par rapport à l'année précédente, mais reste en dessous du seuil de 95% considéré comme très solide. Le taux d'occupation physique (TOO) est de 92,93%, indiquant une bonne gestion locative. Les vacance sont principalement sur des actifs à Châtenay-Malabry et La Ciotat. Les renouvellements de baux et relocations sont en cours, avec des enseignes comme Carrefour et Buffalo Grill. La dynamique locative est positive, mais la vacance sur certains actifs nécessite une attention continue.

Dynamique

La politique d'acquisition d'ALTIXIA COMMERCES est prudente, avec aucune acquisition réalisée en 2024. La SCPI a cédé un actif à Rueil Malmaison avec une plus-value de 30%. La stratégie de rotation du portefeuille est efficace, visant à maintenir la qualité des actifs. Le prix de la part est stable depuis plusieurs années, et la SCPI se positionne bien dans le cycle immobilier actuel. La société de gestion montre une capacité à créer de la valeur à long terme, mais la collecte nette négative en 2024 est un signal à surveiller.

Liquidité & collecte

La collecte brute en 2024 s'est élevée à 6,476918 M€, mais la collecte nette est négative à -0,244818 M€, indiquant une décollecte. Aucune part n'est en attente de retrait, ce qui est positif pour la liquidité. La tendance de la collecte sur les dernières années montre une stabilisation, mais la décollecte en 2024 pourrait signaler une méfiance du marché. La société de gestion doit surveiller cette dynamique pour éviter des risques de liquidité. Comparée aux pratiques du marché, la SCPI reste attractive, mais la vigilance est de mise.

Points clés

Points positifs

  • + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (5,12%)
  • + Patrimoine diversifié géographiquement et sectoriellement
  • + Taux d'endettement très prudent (5,11%)
  • + Aucune part en attente de retrait

Points négatifs

  • − Collecte nette négative en 2024 (-0,244818 M€)
  • − Frais de gestion élevés impactant le rendement net investisseur
  • − TOF en dessous du seuil de 95%
  • − Aucune acquisition réalisée en 2024

Patrimoine immobilier (2023)

8 biens répertoriés

Désignation Ville Pays Type Surface Valeur Acquisition
Chatenay-Malabry Chatenay-Malabry France commerce 3 210 m² 10.5 M€ 2021-07-28
Paris Paris France commerce 353 m² 6.1 M€ 2020-10-03
Chasseneuil-du-Poitou Chasseneuil-du-Poitou France commerce 3 000 m² 4.9 M€ 2021-09-08
Conflans-Ste-Honorine Conflans-Ste-Honorine France bureau 844 m² 2.7 M€ 2020-12-22
Rueil-Malmaison Rueil-Malmaison France commerce 600 m² 2.6 M€ 2019-04-30
Le Mans Le Mans France commerce 875 m² 2.1 M€ 2020-06-12
Saint-Germain en Laye Saint-Germain en Laye France commerce 363 m² 1.1 M€ 2020-11-26
La Ciotat La Ciotat France commerce 2 600 m² — —

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