Ficommerce divise la valeur nominale de ses parts par trois dès janvier 2026
Lors de l'Assemblée Générale du 24 juin 2025, les associés de la SCPI Ficommerce ont approuvé la division par trois de la valeur nominale de la part. …
Ficommerce
Gérée par Fiducial Gérance · Créée en 1987 · Données 2024
3.5 / 5
Performance correcte avec des risques de liquidité et de vacance maîtrisés.
Taux distribution
5.07%
Prix de la part
210 €
Capitalisation
600 €
TOF
95.72%
Nb associés
8 122
Taux endettement
—
Dividende / part
10.65 €
Valeur de réalisation
175 €
Synthèse
La SCPI Ficommerce est spécialisée dans l'immobilier commercial de proximité. En 2024, elle a distribué un dividende de 10,65 € par part, avec un taux de distribution de 5,07 %. La capitalisation s'élève à 599,839 M€. Le patrimoine est principalement constitué de locaux commerciaux situés en province. La SCPI a maintenu un taux d'occupation financier de 95,72 % et a renforcé son report à nouveau à 2,43 € par part.
Recommandation
La SCPI Ficommerce est adaptée aux investisseurs équilibrés recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. Un horizon d'investissement de 8 à 10 ans est recommandé pour bénéficier pleinement des rendements. Les points de vigilance incluent la collecte nette négative et le nombre élevé de parts en attente de retrait. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Ficommerce offre une performance solide mais présente des risques liés à la concentration sectorielle et à la liquidité. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une attention particulière à la gestion de la liquidité.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Ficommerce est principalement constitué de locaux commerciaux (84,1 %), avec une répartition géographique majoritairement en régions (51,8 %), suivie de l'Île-de-France (19,9 %) et Paris (25,8 %). Les actifs sont bien diversifiés en termes de localisation, ce qui réduit le risque de vacance locative. La qualité des emplacements est globalement bonne, avec une présence notable dans des zones à forte fréquentation piétonne. La diversification des locataires est également un point fort, bien que la concentration sur le secteur commercial puisse présenter des risques en cas de crise économique affectant ce secteur. Les baux sont généralement solides, avec des durées moyennes et des indices de révision favorables.
Analyse financière
La performance financière de Ficommerce en 2024 est solide, avec un taux de distribution de 5,07 %, supérieur à la moyenne du marché (~4,5 %). Le prix de la part est resté stable à 210 €, après une baisse significative en 2023. Le résultat net par part est de 10,65 €, permettant de maintenir un dividende attractif. Le report à nouveau est renforcé à 2,43 € par part, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion sont en ligne avec la moyenne du secteur, mais l'impact sur le rendement net investisseur reste modéré. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI affiche une performance financière robuste, malgré une collecte nette négative.
Endettement
La SCPI Ficommerce ne présente pas de données précises sur le taux d'endettement (LTV) dans le rapport. Cependant, la gestion de la dette semble prudente, avec un remboursement partiel de l'emprunt et une baisse des charges financières. Le coût moyen de la dette et la maturité des emprunts ne sont pas détaillés, mais l'absence de refinancement à court terme et la gestion proactive des flux de trésorerie sont des points positifs. L'endettement ne semble pas être un facteur de risque majeur pour cette SCPI.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de Ficommerce est de 95,72 % en 2024, en légère baisse par rapport à 2023 (96,22 %). Ce niveau reste élevé et indique une bonne dynamique locative. Les relocations ont concerné principalement des bureaux et des commerces, avec un montant total de loyers de 498 445 € HT pour 2 701 m². Les surfaces libérées en 2024 représentent 13 176 m², principalement dans des bureaux. La gestion proactive des relocations et la qualité des emplacements contribuent à maintenir un TOF élevé, réduisant le risque de vacance locative à court terme.
Dynamique
La politique d'acquisition de Ficommerce en 2024 s'est concentrée sur la création de valeur sur des actifs existants, avec peu d'acquisitions nouvelles. Les cessions d'actifs ont permis de dégager une plus-value brute de 82 %, renforçant la trésorerie. La stratégie de rotation du portefeuille est bien gérée, avec des arbitrages opportunistes. Le prix de la part est resté stable après une baisse en 2023, et le TRI sur 10 ans est de 3,10 %. La SCPI semble bien positionnée pour créer de la valeur à long terme, malgré un contexte économique incertain.
Liquidité & collecte
La collecte nette de Ficommerce en 2024 est négative (-5,682 M€), poursuivant une tendance de décollecte observée les années précédentes. La collecte brute s'élève à 0,764 M€, insuffisante pour compenser les retraits. Le nombre de parts en attente de retrait est élevé (225 671), représentant 7,90 % de la capitalisation. La société de gestion a mis en place des mesures pour gérer cette file d'attente, mais le risque de liquidité reste présent. Comparée aux pratiques du marché, la SCPI présente des défis de liquidité importants, nécessitant une attention particulière pour les investisseurs actuels et potentiels.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution de 5,07 %, supérieur à la moyenne du marché.
- + TOF élevé à 95,72 %, indiquant une bonne dynamique locative.
- + Renforcement du report à nouveau à 2,43 € par part.
- + Plus-values significatives sur les cessions d'actifs (+82 %).
Points négatifs
- − Collecte nette négative (-5,682 M€), poursuivant une tendance de décollecte.
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait (225 671).
- − Concentration sur le secteur commercial, présentant des risques en cas de crise économique.
- − Baisse du prix de la part en 2023, impactant la valorisation à long terme.
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