Immorente
Gérée par Sofidy · Créée en 1988 · Données 2024
Synthèse
La SCPI Immorente est une SCPI à capital variable diversifiée, gérée par Sofidy S.A.S. En 2024, elle a réalisé des investissements de 159 M€ avec un taux de rendement initial moyen de 9,0%. Le prix de souscription est maintenu à 340 € par part. La SCPI a distribué un dividende de 16,64 € par part, soit un taux de distribution de 5,04%. Le taux d'occupation financier moyen est de 92,6%. Immorente continue de diversifier son portefeuille avec des acquisitions dans des secteurs variés tels que les commerces, le résidentiel et l'hôtellerie de plein air.
Recommandation
Immorente est adaptée aux investisseurs équilibrés cherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché avec une diversification géographique et sectorielle. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 ans minimum. Les points de vigilance incluent la gestion de la file d'attente des parts en retrait et le maintien du TOF. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Immorente offre une performance solide avec quelques défis à surmonter. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une gestion exemplaire et une stratégie d'investissement opportuniste.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Nombre d'immeubles
Répartition par pays
Répartition par type de bien
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine d'Immorente est composé principalement de commerces (54,2%) et de bureaux (36,3%), avec une diversification géographique notable. Les actifs sont situés principalement en France (Paris et région parisienne représentent 47,5% du portefeuille) mais aussi en Europe (Pays-Bas, Allemagne, Belgique, Royaume-Uni, Irlande). La qualité des emplacements est bonne, avec des actifs situés dans des zones commerciales reconnues et dynamiques. La diversification des locataires est également un point fort, avec les 40 principaux locataires représentant 37,58% des loyers répartis sur 205 unités locatives. La solidité des baux est assurée par des locataires de premier plan tels que B&B Hôtels, Groupe Auchan, et Mobilux.
Analyse financière
La performance financière d'Immorente en 2024 est solide avec un taux de distribution de 5,04%, supérieur à la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de part est resté stable à 340 €, et le dividende distribué par part est de 16,64 €. Le report à nouveau de 1,34 € par part offre un coussin de sécurité. Les frais de gestion sont maîtrisés, permettant de maintenir un rendement net attractif pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, Immorente se positionne favorablement grâce à une gestion efficace et une politique d'investissement opportuniste.
Endettement
La structure financière d'Immorente est saine avec un taux d'endettement de 15,3%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette est de 2,26%, et la maturité des emprunts est de 7 ans en moyenne. La part des emprunts à taux fixe est de 99,6%, ce qui limite le risque de refinancement. L'endettement est utilisé comme un levier de performance, permettant de financer des acquisitions à des taux attractifs sans augmenter significativement le risque financier.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) d'Immorente est de 92,61%, légèrement en baisse par rapport à 2023 (93,17%). Cette baisse est principalement due à la libération d'un immeuble de bureaux à Guyancourt. La vacance est répartie sur 405 unités locatives, représentant un manque à gagner locatif de 21,4 M€. La gestion locative proactive, avec 197 actes réalisés (relocations, renouvellements et cessions de baux), témoigne de l'implication des équipes de gestion pour maintenir un TOF élevé. Les perspectives de relocation et de renouvellement des baux sont positives, assurant la solidité des revenus locatifs à moyen terme.
Dynamique
Immorente a réalisé des investissements stratégiques en 2024, notamment dans le centre commercial O'Parinor et des parcs d'activités commerciales. La SCPI a également diversifié son portefeuille avec des acquisitions dans le résidentiel (coliving) et l'hôtellerie de plein air. Les cessions d'actifs ont généré des plus-values importantes, améliorant la qualité globale du portefeuille. La stratégie de rotation du portefeuille et la politique d'arbitrage efficace permettent de dégager des plus-values tout en renforçant la résilience du patrimoine. La tendance du prix de part est stable sur les dernières années, reflétant une gestion prudente et opportuniste.
Liquidité & collecte
La collecte nette de 8,9 M€ en 2024, bien que modeste, témoigne de la confiance des investisseurs. La collecte brute s'élève à 89,9 M€. Cependant, 207 895 parts sont en attente de retrait, ce qui représente un défi en termes de liquidité. Le délai moyen de remboursement est de 194 jours. La société de gestion devra continuer à gérer activement cette file d'attente pour maintenir la liquidité de la SCPI. Comparée aux pratiques du marché, Immorente présente une liquidité modérée, nécessitant une attention particulière pour éviter des tensions futures.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution de 5,04%, supérieur à la moyenne du marché.
- + Diversification géographique et sectorielle du portefeuille.
- + Gestion locative proactive avec un TOF de 92,61%.
- + Endettement maîtrisé avec un taux de 15,3%.
Points négatifs
- − Légère baisse du TOF par rapport à l'année précédente.
- − 207 895 parts en attente de retrait, impactant la liquidité.
- − Dépendance significative aux commerces (54,2% du portefeuille).
Patrimoine immobilier (2024)
36 biens répertoriés
| Désignation | Ville | Pays | Type | Surface | Valeur | Acquisition |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EVRY 91000 2 rue du Bois Sauvage | EVRY | France | bureau | 1 025 m² | 1.9 M€ | 1991-03-05 |
| DREUX 28100 13 rue des Prêtres | DREUX | France | bureau | 1 207 m² | 916 k€ | 1995-02-27 |
| COURCOURONNES 91080 20 bis allée de l'Orme à Martin | COURCOURONNES | France | bureau | 945 m² | 733 k€ | 1990-04-04 |
| COURCOURONNES 91080 304 square des Champs-Elysées | COURCOURONNES | France | bureau | 417 m² | 549 k€ | 1992-09-01 |
| MONTIGNY LES CORMEILLES 95370 147 boulevard Bordier | MONTIGNY LES CORMEILLES | France | bureau | 283 m² | 479 k€ | 1994-03-02 |
| LE PRE SAINT GERVAIS 93310 2/8 rue Gabriel Péri | LE PRE SAINT GERVAIS | France | bureau | 415 m² | 447 k€ | 1994-12-05 |
| COURCOURONNES 91080 12 allée de l'Orme à Martin | COURCOURONNES | France | bureau | 557 m² | 429 k€ | 1989-12-19 |
| VIRY CHATILLON 91170 140 avenue du Général de Gaulle | VIRY CHATILLON | France | bureau | 365 m² | 384 k€ | 1992-12-08 |
| PROVINS 77160 avenue de la Voulzie | PROVINS | France | bureau | 399 m² | 321 k€ | 1992-12-23 |
| BONDY 93140 14-18 rue Polissard | BONDY | France | bureau | 184 m² | 297 k€ | 1995-02-14 |
| VERSAILLES 78000 7 rue de la Paroisse | VERSAILLES | France | bureau | 97 m² | 255 k€ | 1995-03-10 |
| OZOIR LA FERRIERE 77330 avenue du Général Leclerc | OZOIR LA FERRIERE | France | bureau | 259 m² | 233 k€ | 1994-05-06 |
| VERSAILLES 78000 18 rue du Maréchal Foch | VERSAILLES | France | bureau | 113 m² | 197 k€ | 1993-12-30 |
| PARIS 75018 7 rue Lepic | PARIS | France | bureau | 30 m² | 188 k€ | 1994-06-30 |
| EVRY 91000 rue Gaston Crémieux | EVRY | France | bureau | 410 m² | 171 k€ | 1989-01-11 |
| NANTERRE 92000 30/38 avenue Champs-Pierreux | NANTERRE | France | bureau | 95 m² | 168 k€ | 1995-02-22 |
| PARIS 75018 74 rue Lamarck | PARIS | France | bureau | 80 m² | 158 k€ | 1994-08-19 |
| PARIS 75017 19 rue Jouffroy d'Abbans | PARIS | France | bureau | 45 m² | 144 k€ | 1992-12-02 |
| PARIS 75018 133 rue Lamarck | PARIS | France | bureau | 40 m² | 142 k€ | 1992-12-02 |
| SAINT GERMAIN EN LAYE 78100 30 rue de Pologne | SAINT GERMAIN EN LAYE | France | bureau | 33 m² | 138 k€ | 1995-01-05 |
| PARIS 75007 10 avenue de Villars | PARIS | France | bureau | 58 m² | 131 k€ | 1995-01-05 |
| PARIS 75013 7/9 boulevard Arago | PARIS | France | bureau | 60 m² | 122 k€ | 1994-08-19 |
| FONTAINEBLEAU 77330 17 rue des Sablons | FONTAINEBLEAU | France | bureau | 126 m² | 119 k€ | 1991-11-22 |
| ASNIERES 92600 20 rue Bapst | ASNIERES | France | bureau | 50 m² | 111 k€ | 1993-11-08 |
| PARIS 75015 119 rue de la Convention | PARIS | France | bureau | 32 m² | 110 k€ | 1994-12-23 |
| SAINT GERMAIN EN LAYE 78100 70 bis rue de Poissy | SAINT GERMAIN EN LAYE | France | bureau | 30 m² | 93 k€ | 1994-06-16 |
| PARIS 75018 212 rue Marcadet | PARIS | France | bureau | 65 m² | 90 k€ | 1994-08-19 |
| PARIS 75006 161 boulevard Montparnasse | PARIS | France | bureau | 31 m² | 84 k€ | 1994-12-05 |
| VERSAILLES 78000 7/9 rue Saint Honoré | VERSAILLES | France | bureau | 30 m² | 84 k€ | 1993-12-30 |
| EVRY 91000 23 cours Blaise Pascal | EVRY | France | bureau | 70 m² | 80 k€ | 1993-05-17 |
| PARIS 75011 116 avenue Parmentier | PARIS | France | bureau | 50 m² | 79 k€ | 1994-06-29 |
| PARIS 75012 25 rue de Wattignies | PARIS | France | bureau | 116 m² | 77 k€ | 1994-08-25 |
| EVRY 91000 6 place de la Gare | EVRY | France | bureau | 66 m² | 73 k€ | 1989-12-01 |
| EVRY 91000 42 cours Blaise Pascal | EVRY | France | bureau | 64 m² | 72 k€ | 1989-07-20 |
| CHOISY LE ROI 94600 1 avenue Anatole France | CHOISY LE ROI | France | bureau | 61 m² | 71 k€ | 1994-06-29 |
| PARIS 75016 123 avenue Mozart | PARIS | France | bureau | 65 m² | 68 k€ | 1993-09-24 |
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