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Immorente

Gérée par Sofidy · Créée en 1988 · Données 2024

4.0 / 5 Bonne SCPI avec une performance solide et une gestion proactive, malgré quelques points d'amélioration.
Taux distribution
5.04%
Prix de la part
340 €
Capitalisation
4 k€
TOF
92.61%
Nb associés
49 160
Taux endettement
15.30%
Dividende / part
16.64 €
Valeur de réalisation
268 €

Synthèse

La SCPI Immorente est une société civile de placement immobilier à capital variable, spécialisée dans l'investissement immobilier en France et en Europe. En 2024, elle a réalisé des investissements significatifs dans des actifs commerciaux et résidentiels, tout en maintenant un taux de distribution de 5.04%. La SCPI a également mené une politique d'arbitrage active, générant des plus-values importantes. Le taux d'occupation financier moyen s'établit à 92.61%, en légère baisse par rapport à l'année précédente.

Recommandation

Immorente est adaptée aux investisseurs équilibrés recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché avec une bonne diversification du patrimoine. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 ans minimum. Les points de vigilance incluent la gestion de la vacance locative et la file d'attente de parts en attente de retrait. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Immorente se distingue par sa diversification et sa gestion proactive des actifs. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une perspective de rendement attractif et une bonne résilience du patrimoine.

Analyse détaillée

Patrimoine immobilier

Le patrimoine d'Immorente est principalement composé de commerces (54.2%) et de bureaux (36.3%), avec une diversification géographique notable. Les actifs sont situés majoritairement en France, notamment à Paris et en région parisienne, mais aussi dans plusieurs pays européens comme les Pays-Bas, l'Allemagne et la Belgique. La qualité des emplacements est globalement bonne, avec des actifs situés dans des zones commerciales dynamiques et bien desservies. La diversification des locataires est également un point fort, avec les 40 principaux locataires représentant 37.58% des loyers. Les baux sont solides, avec des durées moyennes et des indices de révision favorables.

Analyse financière

La performance financière d'Immorente en 2024 est solide, avec un taux de distribution de 5.04%, supérieur à la moyenne du marché. Le prix de la part est stable à 340€, et la capitalisation atteint 4391.66M€. Le résultat courant est en légère hausse, mais le taux d'occupation financier a diminué à 92.61%. Le report à nouveau de 1.34€ par part offre un coussin de sécurité. Les frais de gestion restent maîtrisés, permettant de maintenir un rendement net attractif pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, Immorente se positionne favorablement grâce à sa diversification et à la qualité de son patrimoine.

Endettement

Immorente présente un taux d'endettement de 15.3%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette est de 2.26%, avec une maturité moyenne de 7 ans. La majorité des emprunts sont à taux fixe, réduisant le risque de refinancement. La hausse des taux d'intérêt a eu un impact limité sur le coût de portage. L'endettement est utilisé comme levier de performance, permettant de financer des acquisitions stratégiques sans augmenter significativement le risque.

Occupation

Le taux d'occupation financier d'Immorente est de 92.61%, en légère baisse par rapport à 2023. Cette diminution est principalement due à la libération d'un immeuble de bureaux à Guyancourt. La vacance est répartie sur 405 unités locatives, représentant un manque à gagner locatif de 21.4M€. Les renouvellements de baux et relocations ont été actifs, avec 179 actes réalisés sur plus de 115,000 m². Le taux de recouvrement des loyers est élevé, témoignant de la solidité des revenus locatifs.

Dynamique

La politique d'acquisition d'Immorente en 2024 a été opportuniste, avec 159M€ investis dans des actifs commerciaux et résidentiels. Les cessions ont généré des plus-values importantes, améliorant la qualité du portefeuille. La stratégie de rotation du portefeuille est efficace, permettant de dégager des plus-values tout en renforçant la diversification. Le prix de la part est stable depuis plusieurs années, reflétant une gestion prudente. Immorente est bien positionnée pour saisir les opportunités du marché immobilier actuel.

Liquidité & collecte

La collecte nette d'Immorente en 2024 s'élève à 8.9M€, en forte baisse par rapport aux années précédentes. La collecte brute atteint 89.9M€, mais la file d'attente de parts en attente de retrait est préoccupante, avec 207,895 parts en suspens. Le délai moyen de remboursement est de 194 jours, ce qui peut être un signal de méfiance du marché. La société de gestion devra mettre en place des mesures pour résorber cette file d'attente, comme des cessions d'actifs ou des suspensions temporaires. La liquidité de la SCPI est un point de vigilance pour les investisseurs actuels et potentiels.

Points clés

Points positifs

  • + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (5.04%)
  • + Diversification géographique et sectorielle du patrimoine
  • + Qualité des emplacements et des locataires
  • + Gestion prudente de l'endettement
  • + Plus-values importantes générées par les cessions

Points négatifs

  • − Légère baisse du taux d'occupation financier (92.61%)
  • − File d'attente de parts en attente de retrait (207,895 parts)
  • − Collecte nette en forte baisse (8.9M€)
  • − Vacance locative représentant un manque à gagner de 21.4M€
  • − Délai moyen de remboursement élevé (194 jours)

Patrimoine immobilier (2024)

36 biens répertoriés

Désignation Ville Pays Type Surface Valeur Acquisition
EVRY 91000 2 rue du Bois Sauvage EVRY France bureau 1 025 m² 1.9 M€ 1991-03-05
DREUX 28100 13 rue des Prêtres DREUX France bureau 1 207 m² 916 k€ 1995-02-27
COURCOURONNES 91080 20 bis allée de l'Orme à Martin COURCOURONNES France bureau 945 m² 733 k€ 1990-04-04
COURCOURONNES 91080 304 square des Champs-Elysées COURCOURONNES France bureau 417 m² 549 k€ 1992-09-01
MONTIGNY LES CORMEILLES 95370 147 boulevard Bordier MONTIGNY LES CORMEILLES France bureau 283 m² 479 k€ 1994-03-02
LE PRE SAINT GERVAIS 93310 2/8 rue Gabriel Péri LE PRE SAINT GERVAIS France bureau 415 m² 447 k€ 1994-12-05
COURCOURONNES 91080 12 allée de l'Orme à Martin COURCOURONNES France bureau 557 m² 429 k€ 1989-12-19
VIRY CHATILLON 91170 140 avenue du Général de Gaulle VIRY CHATILLON France bureau 365 m² 384 k€ 1992-12-08
PROVINS 77160 avenue de la Voulzie PROVINS France bureau 399 m² 321 k€ 1992-12-23
BONDY 93140 14-18 rue Polissard BONDY France bureau 184 m² 297 k€ 1995-02-14
VERSAILLES 78000 7 rue de la Paroisse VERSAILLES France bureau 97 m² 255 k€ 1995-03-10
OZOIR LA FERRIERE 77330 avenue du Général Leclerc OZOIR LA FERRIERE France bureau 259 m² 233 k€ 1994-05-06
VERSAILLES 78000 18 rue du Maréchal Foch VERSAILLES France bureau 113 m² 197 k€ 1993-12-30
PARIS 75018 7 rue Lepic PARIS France bureau 30 m² 188 k€ 1994-06-30
EVRY 91000 rue Gaston Crémieux EVRY France bureau 410 m² 171 k€ 1989-01-11
NANTERRE 92000 30/38 avenue Champs-Pierreux NANTERRE France bureau 95 m² 168 k€ 1995-02-22
PARIS 75018 74 rue Lamarck PARIS France bureau 80 m² 158 k€ 1994-08-19
PARIS 75017 19 rue Jouffroy d'Abbans PARIS France bureau 45 m² 144 k€ 1992-12-02
PARIS 75018 133 rue Lamarck PARIS France bureau 40 m² 142 k€ 1992-12-02
SAINT GERMAIN EN LAYE 78100 30 rue de Pologne SAINT GERMAIN EN LAYE France bureau 33 m² 138 k€ 1995-01-05
PARIS 75007 10 avenue de Villars PARIS France bureau 58 m² 131 k€ 1995-01-05
PARIS 75013 7/9 boulevard Arago PARIS France bureau 60 m² 122 k€ 1994-08-19
FONTAINEBLEAU 77330 17 rue des Sablons FONTAINEBLEAU France bureau 126 m² 119 k€ 1991-11-22
ASNIERES 92600 20 rue Bapst ASNIERES France bureau 50 m² 111 k€ 1993-11-08
PARIS 75015 119 rue de la Convention PARIS France bureau 32 m² 110 k€ 1994-12-23
SAINT GERMAIN EN LAYE 78100 70 bis rue de Poissy SAINT GERMAIN EN LAYE France bureau 30 m² 93 k€ 1994-06-16
PARIS 75018 212 rue Marcadet PARIS France bureau 65 m² 90 k€ 1994-08-19
PARIS 75006 161 boulevard Montparnasse PARIS France bureau 31 m² 84 k€ 1994-12-05
VERSAILLES 78000 7/9 rue Saint Honoré VERSAILLES France bureau 30 m² 84 k€ 1993-12-30
EVRY 91000 23 cours Blaise Pascal EVRY France bureau 70 m² 80 k€ 1993-05-17
PARIS 75011 116 avenue Parmentier PARIS France bureau 50 m² 79 k€ 1994-06-29
PARIS 75012 25 rue de Wattignies PARIS France bureau 116 m² 77 k€ 1994-08-25
EVRY 91000 6 place de la Gare EVRY France bureau 66 m² 73 k€ 1989-12-01
EVRY 91000 42 cours Blaise Pascal EVRY France bureau 64 m² 72 k€ 1989-07-20
CHOISY LE ROI 94600 1 avenue Anatole France CHOISY LE ROI France bureau 61 m² 71 k€ 1994-06-29
PARIS 75016 123 avenue Mozart PARIS France bureau 65 m² 68 k€ 1993-09-24

Actualités

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