Rapport annuel 2021
SCPI Sofiboutique · Sofidy
Synthèse
La SCPI Fair Invest, créée en 2018 et gérée par Norma Capital, se concentre sur des investissements socialement responsables, notamment dans les secteurs de la santé et de l'éducation. En 2021, elle a poursuivi sa croissance avec une collecte nette de 17,2 M€ et une capitalisation de 33,5 M€. Le taux de distribution s'est établi à 4,73%, au-dessus de la moyenne du marché. La SCPI a maintenu un taux d'occupation financier de 100% et a réalisé des investissements significatifs dans des actifs socialement utiles.
Recommandation
Fair Invest est adaptée aux investisseurs prudents et équilibrés, recherchant une stabilité et une résilience à long terme. L'horizon d'investissement recommandé est de 10 ans, en raison de la nature des actifs et de la stratégie de gestion. Les points de vigilance incluent la croissance limitée par l'absence de levier financier et la concentration sectorielle. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Fair Invest se distingue par sa gestion ISR et son taux d'occupation élevé. La conviction sur cette SCPI est positive, en raison de sa performance solide et de sa stratégie responsable.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de Fair Invest est principalement composé de bureaux (66%) et de commerces (34%), avec une forte orientation vers des actifs socialement utiles dans les secteurs de la santé et de l'éducation. La répartition géographique est diversifiée, avec une présence notable en Île-de-France (27%), Auvergne Rhône-Alpes (15%), et Bretagne (14%). Les emplacements sont de qualité, souvent situés dans des zones dynamiques. La diversification des locataires est bonne, avec 19 locataires au total, ce qui réduit le risque locatif. Les baux sont solides, avec des locataires de secteurs résilients comme la santé et l'éducation, ce qui limite les risques de vacance et de dépréciation.
Analyse financière
La performance financière de Fair Invest est solide, avec un taux de distribution de 4,73%, supérieur à la moyenne du marché de 4,45%. Le prix de part est resté stable à 200€, et le dividende par part a légèrement augmenté à 9,42€. Le report à nouveau est de 0,36€, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion, bien que présents, n'ont pas eu un impact significatif sur le rendement net pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, Fair Invest se positionne favorablement grâce à sa stratégie d'investissement socialement responsable et à la résilience de son portefeuille.
Endettement
Fair Invest n'a pas recours à l'endettement, ce qui est conforme à sa stratégie prudente et à ses engagements ISR. L'absence de dette élimine le risque de refinancement et l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de portage. Cette structure financière sans levier réduit les risques financiers et assure une stabilité à long terme, bien que cela puisse limiter les opportunités de croissance rapide par effet de levier.
Occupation
Le taux d'occupation financier de Fair Invest est excellent à 100%, indiquant une gestion locative efficace et une forte demande pour les actifs détenus. La SCPI n'a pas de vacance, ce qui est un signal très positif. Les renouvellements de baux et les renégociations semblent bien gérés, avec un pipeline de relocations qui assure la continuité des revenus locatifs. La solidité des revenus locatifs est renforcée par la qualité des locataires et la nature des actifs, principalement dans les secteurs de la santé et de l'éducation.
Dynamique
Fair Invest a une politique d'acquisition ciblée sur des actifs socialement utiles, avec 21 M€ investis en 2021 dans des secteurs comme la santé et l'éducation. La SCPI a signé un partenariat stratégique avec le groupe REALITES pour développer des Pôles Santé, ce qui devrait renforcer son portefeuille à long terme. La tendance du prix de part est stable, et la stratégie de rotation du portefeuille semble bien gérée. La société de gestion montre une capacité à créer de la valeur à long terme grâce à une sélection rigoureuse des actifs et à une gestion proactive.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (4,73%).
- + Taux d'occupation financier de 100%, indiquant une gestion locative efficace.
- + Investissements dans des secteurs résilients comme la santé et l'éducation.
- + Absence de recours à l'endettement, réduisant les risques financiers.
Points négatifs
- − Croissance limitée par l'absence de levier financier.
- − Frais de gestion présents, bien que modérés.
- − Dépendance élevée aux secteurs de la santé et de l'éducation, bien que résilients.
- − Absence de diversification internationale.