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Activimmo

Gérée par Alderan · Créée en 2019 · Données 2024

4.2 / 5 Activimmo offre un rendement attractif et une gestion proactive, mais présente quelques risques liés à la concentration des loyers.
Taux distribution
5.50%
Prix de la part
610 €
Capitalisation
1 k€
TOF
96.30%
Nb associés
27 345
Taux endettement
4.10%
Dividende / part
33.56 €
Valeur de réalisation
507 €

Synthèse

La SCPI Activimmo est spécialisée dans les actifs logistiques et les locaux d'activités en France et en Europe. En 2024, elle a poursuivi son expansion avec 19 nouvelles acquisitions, portant son portefeuille à 183 actifs. La capitalisation atteint 1,31 milliard d'euros, avec un taux de distribution de 5,50%. La SCPI maintient un taux d'occupation financier élevé de 96,3%, reflétant une gestion efficace et une forte demande locative.

Recommandation

Activimmo est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques recherchant un rendement attractif et une diversification dans le secteur logistique. Un horizon d'investissement de 8 à 10 ans est recommandé pour bénéficier pleinement de la stratégie de développement. Les points de vigilance incluent la concentration des loyers et les frais de gestion. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Activimmo offre une performance solide et une gestion prudente. La conviction est positive, avec une recommandation d'investissement pour ceux cherchant à diversifier leur portefeuille avec des actifs logistiques.

Analyse détaillée

Patrimoine immobilier

Le patrimoine d'Activimmo est principalement composé d'entrepôts logistiques (50%) et de locaux d'activités (32%), avec une diversification géographique notable. Environ 80,5% des actifs sont situés en France, principalement sur la dorsale logistique et en région parisienne. La SCPI a également des actifs en Espagne, Italie, Irlande, Pays-Bas et Allemagne. Les emplacements sont stratégiques, proches des grands axes routiers et des bassins de consommation. La diversification des locataires est bonne, avec 371 locataires et 464 baux. Les baux sont solides, avec une WALB de 3,7 ans et une WALT de 6,6 ans. Les principaux locataires, comme SCAPEST et Bert, représentent une part significative des loyers, mais leur poids diminue grâce aux nouvelles acquisitions.

Analyse financière

Le taux de distribution de 5,50% est attractif par rapport à la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de la part est stable à 610 euros depuis plusieurs années. Le résultat courant est en ligne avec le résultat distribué, et le report à nouveau de 0,36 euro par part offre un coussin de sécurité. Les frais de gestion, bien que significatifs, sont justifiés par la performance et la gestion active du patrimoine. Comparée aux benchmarks du secteur, Activimmo se distingue par son rendement élevé et sa stabilité.

Endettement

Avec un taux d'endettement de 4,1%, Activimmo est bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Les emprunts sont principalement à court terme, limitant l'impact de la hausse des taux d'intérêt. Le coût moyen de la dette est maîtrisé, et la maturité des emprunts est adaptée à la stratégie d'investissement. L'endettement est utilisé comme un levier de performance sans augmenter significativement le risque.

Occupation

Le taux d'occupation financier de 96,3% est très satisfaisant, indiquant une faible vacance locative. Les principaux lots vacants sont en cours de commercialisation, et la vacance globale est principalement due à des développements récents. Les renouvellements de baux et les relocations sont bien gérés, assurant la stabilité des revenus locatifs. La dynamique locative est positive, avec une demande soutenue pour les actifs logistiques.

Dynamique

La politique d'acquisition d'Activimmo est axée sur des actifs logistiques et des locaux d'activités bien situés. En 2024, la SCPI a réalisé 19 acquisitions pour un montant de 151 millions d'euros. Les cessions ont généré des plus-values, contribuant à la performance globale. La stratégie de rotation du portefeuille est bien exécutée, avec des acquisitions et des développements créant de la valeur à long terme. Le prix de la part est stable, et la SCPI est bien positionnée pour continuer à bénéficier de la croissance du secteur logistique.

Liquidité & collecte

La collecte nette de 141,5 millions d'euros en 2024 montre un intérêt soutenu des investisseurs. La collecte brute de 182 millions d'euros est investie rapidement, évitant une dilution des rendements. Il n'y a pas de file d'attente significative pour les retraits, et les demandes de rachat sont honorées sans délai. La liquidité est bonne, et la SCPI est attractive pour les investisseurs recherchant un placement stable et performant.

Points clés

Points positifs

  • + Taux de distribution attractif de 5,50%
  • + Taux d'occupation financier élevé de 96,3%
  • + Diversification géographique et sectorielle solide
  • + Gestion proactive et efficace du patrimoine

Points négatifs

  • − Concentration des loyers sur quelques grands locataires
  • − Frais de gestion relativement élevés
  • − Exposition aux risques économiques et de marché

Patrimoine immobilier (2021)

10 biens répertoriés

Désignation Ville Pays Type Surface Valeur Acquisition
Le Grand Quevilly Le Grand Quevilly France logistique 12 230 m² 139 k€ 2021-04-26
Libercourt Libercourt France logistique 9 000 m² 139 k€ 2021-06-14
Portefeuille Bays France France logistique 132 546 m² 74 k€ 2021-07-01
Portefeuille Delivery France France logistique 37 447 m² 41 k€ 2021-07-30
Vitrolles Vitrolles France bureau 7 402 m² 13 k€ 2021-12-20
Lesquin Lesquin France bureau 8 145 m² 8 k€ 2021-12-21
Épône Épône France logistique 6 344 m² 5 k€ 2021-09-14
Neuville-en-Ferrain Neuville-en-Ferrain France logistique 7 950 m² 4 k€ 2021-12-30
Vire Vire France bureau 5 600 m² 3 k€ 2021-12-14
Bourg-Achard Bourg-Achard France logistique 2 100 m² 2 k€ 2021-12-17

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