Rapport annuel 2021
SCPI Foncière des Praticiens · Magellim REIM
Synthèse
La SCPI Foncière des Praticiens, spécialisée dans l'immobilier de santé, a démontré sa résilience en 2023 avec une collecte nette de 45,36 M€. La stratégie d'investissement a permis d'acquérir 9 actifs pour 36 M€, avec un taux de rendement à l'acquisition de 6,35%. Le taux de distribution s'élève à 5,40%, et le taux d'occupation financier est de 98,62%. La SCPI continue de se positionner comme un acteur majeur dans le secteur de la santé, avec une capitalisation de 148,9 M€.
Recommandation
La SCPI Foncière des Praticiens est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans. Les points de vigilance incluent la concentration sectorielle et le manque de détails sur certains aspects financiers. Comparée aux meilleures SCPI du marché, elle se distingue par une gestion efficace et une stratégie d'investissement ciblée. La conviction sur cette SCPI est positive, grâce à ses performances solides et sa gestion rigoureuse.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Foncière des Praticiens est principalement composé d'actifs de santé, incluant des centres de santé, des maisons d'accueil spécialisées et des cliniques. La répartition géographique est diversifiée avec des actifs en France et en Belgique. Les emplacements sont stratégiques, souvent situés à proximité de centres hospitaliers ou en cœur de ville, ce qui assure une bonne attractivité locative. La diversification des locataires, incluant des grands groupes comme Vivalto Santé et Korian, renforce la solidité des baux. La durée moyenne des baux et les indices de révision ne sont pas spécifiés, mais le taux d'occupation financier élevé indique une bonne gestion locative. Le patrimoine est de qualité, mais la concentration sur le secteur de la santé peut présenter des risques spécifiques liés à ce marché.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI Foncière des Praticiens est solide avec un taux de distribution de 5,40%, supérieur à la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de part est resté stable à 1100 €, et le dividende par part s'élève à 59,38 €. Le report à nouveau de 5,77 € par part offre un coussin de sécurité. Les frais de gestion, bien que non détaillés, semblent maîtrisés, permettant de maintenir un rendement net attractif pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI se positionne favorablement grâce à une gestion efficace et une stratégie d'investissement ciblée.
Endettement
La SCPI Foncière des Praticiens affiche un taux d'endettement de 1,54%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette et la maturité des emprunts ne sont pas spécifiés, mais le faible niveau d'endettement réduit le risque de refinancement et l'impact de la hausse des taux sur le coût de portage. L'endettement est utilisé de manière prudente, servant de levier de performance sans exposer la SCPI à des risques financiers excessifs.
Occupation
Le taux d'occupation financier de 98,62% est très élevé, indiquant une excellente dynamique locative. La vacance est limitée, avec seulement 782 m² de surface vacante sur un total de 44 581 m². Les renouvellements de baux et les renégociations en cours ne sont pas détaillés, mais le taux de recouvrement des loyers supérieur à 98% suggère une gestion locative rigoureuse. Le risque de départ de locataires importants semble faible, assurant la solidité des revenus locatifs pour les prochaines années.
Dynamique
La SCPI Foncière des Praticiens a poursuivi une politique d'acquisition dynamique en 2023, investissant 36 M€ dans 9 actifs avec un rendement à l'acquisition de 6,35%. Aucune cession n'a été réalisée, indiquant une stratégie de conservation des actifs. La tendance du prix de part est stable sur les dernières années. La SCPI se positionne bien dans le cycle immobilier actuel, avec une capacité à créer de la valeur à long terme grâce à des acquisitions ciblées et une gestion proactive du patrimoine.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 5,40%, supérieur à la moyenne du marché.
- + Taux d'occupation financier de 98,62%, indiquant une excellente gestion locative.
- + Collecte nette de 45,36 M€, montrant une dynamique de croissance.
- + Diversification géographique et sectorielle des actifs, principalement dans le secteur de la santé.
- + Report à nouveau de 5,77 € par part, offrant un coussin de sécurité.
Points négatifs
- − Concentration des investissements dans le secteur de la santé, pouvant présenter des risques spécifiques.
- − Absence de détails sur les frais de gestion et leur impact sur le rendement net.
- − Informations limitées sur la durée moyenne des baux et les indices de révision.
- − Manque de précisions sur le coût moyen de la dette et la maturité des emprunts.
- − Aucune cession réalisée, limitant la rotation du portefeuille.