Rapport annuel 2021
SCPI Logipierre America · Fiducial Gérance
Synthèse
La SCPI Fair Invest, créée en 2018 et gérée par Norma Capital, se concentre sur des investissements socialement responsables, notamment dans les secteurs de la santé et de l'éducation. En 2021, elle a poursuivi sa croissance avec une collecte nette de 17,2 M€ et des acquisitions pour un montant de 21 M€. La SCPI a maintenu un taux d'occupation financier de 100% et a distribué un dividende de 9,42 €/part, soit un taux de distribution de 4,73%, supérieur à la moyenne du marché.
Recommandation
La SCPI Fair Invest est adaptée aux investisseurs prudents et équilibrés recherchant un rendement stable et une exposition à des secteurs résilients comme la santé et l'éducation. L'horizon d'investissement recommandé est de 10 ans. Les points de vigilance incluent les frais de gestion élevés et l'absence de diversification géographique. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Fair Invest offre une performance solide avec un risque financier limité grâce à l'absence d'endettement. Notre conviction est positive sur cette SCPI en raison de sa stratégie ISR et de la qualité de son patrimoine.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de Fair Invest est principalement composé de bureaux (66%) et de commerces (34%), avec une forte concentration dans les secteurs de la santé et de l'éducation. Géographiquement, les actifs sont diversifiés avec une présence notable en Île-de-France (27%) et en Auvergne Rhône-Alpes (15%). Les emplacements sont généralement de bonne qualité, avec des locataires solides tels que des centres médicaux et des pharmacies. La durée moyenne des baux et les indices de révision ne sont pas précisés, mais le taux d'occupation financier de 100% indique une bonne gestion locative. La diversification des locataires et la qualité des emplacements réduisent les risques de vacance et de dépréciation.
Analyse financière
Le taux de distribution de 4,73% est supérieur à la moyenne du marché des SCPI (~4,5%), ce qui est un point positif. Le prix de la part est resté stable à 200 €, et la SCPI a distribué un dividende de 9,42 €/part. Le report à nouveau est de 0,36 €/part, offrant un léger coussin de sécurité. Les frais de gestion, incluant une commission de souscription de 10% HT, peuvent impacter le rendement net pour l'investisseur. Globalement, la performance financière est solide, mais les frais de gestion élevés doivent être surveillés.
Endettement
La SCPI Fair Invest n'a pas recours à l'endettement, ce qui élimine les risques liés à la hausse des taux d'intérêt et au refinancement. Cette stratégie prudente est en ligne avec les normes prudentielles de l'AMF et réduit les risques financiers pour les investisseurs. Cependant, l'absence d'effet de levier peut limiter le potentiel de rendement à long terme.
Occupation
Le taux d'occupation financier de 100% est un indicateur très positif, montrant une excellente gestion locative et une forte demande pour les actifs détenus. La SCPI n'a pas de vacance, ce qui est rare et témoigne de la qualité des locataires et des emplacements. Les renouvellements de baux et les renégociations ne sont pas détaillés, mais le taux de recouvrement des loyers de 100% en 2021 est un signe de solidité des revenus locatifs pour les prochaines années.
Dynamique
En 2021, Fair Invest a réalisé des acquisitions pour un montant de 21 M€, principalement dans les secteurs de la santé et de l'éducation. Ces investissements sont en ligne avec la stratégie ISR de la SCPI. La collaboration avec le groupe REALITES pour le développement de Pôles Santé MedCorner City est un projet ambitieux qui pourrait augmenter la valeur du portefeuille à long terme. La SCPI n'a pas réalisé de cessions d'actifs en 2021, ce qui montre une stratégie de conservation des actifs. Le prix de la part est stable depuis plusieurs années, ce qui reflète une gestion prudente et une valorisation cohérente du patrimoine.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution supérieur à la moyenne du marché (4,73%)
- + Taux d'occupation financier de 100%
- + Investissements dans des secteurs résilients comme la santé et l'éducation
- + Absence d'endettement, réduisant les risques financiers
Points négatifs
- − Frais de gestion élevés (10% HT sur les produits locatifs)
- − Absence de diversification géographique en dehors de la France
- − Pas de cessions d'actifs, limitant la rotation du portefeuille