Bulletin trimestriel T1 2023
SCPI NCap Education Santé · Norma Capital
Synthèse du trimestre
Le troisième trimestre 2025 a été marqué par l'expansion internationale de NCap Education Santé avec des acquisitions en Écosse et en Allemagne. La capitalisation atteint 112 M€, avec un taux de distribution de 4,85%. Le taux d'occupation financier reste élevé à 95,9%, et la collecte nette s'élève à 3,316 M€.
Recommandation
Pour les investisseurs, ce bulletin trimestriel est globalement positif. La SCPI continue de se développer à l'international tout en maintenant une performance financière stable. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la collecte nette et le taux d'endettement. La stratégie de diversification géographique et sectorielle semble bien maîtrisée.
Analyse détaillée
Patrimoine
Ce trimestre, NCap Education Santé a réalisé sa première acquisition en Écosse avec un immeuble à Glasgow et a signé une promesse d'acquisition en Allemagne à Dortmund. L'actif de Glasgow est une clinique vétérinaire et un cabinet d'architecture, tandis que l'actif de Dortmund est un centre commercial avec divers locataires. Ces acquisitions renforcent la diversification géographique et sectorielle du portefeuille.
Performance financière
La performance financière du trimestre est solide avec un taux de distribution de 4,85% et un dividende de 2,19 €/part. La capitalisation a augmenté pour atteindre 112 M€. Le taux d'endettement reste faible à 4,09%, ce qui montre une gestion prudente de la dette. Comparé aux trimestres précédents, la performance reste stable et en ligne avec les objectifs de la SCPI.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) est stable à 95,9%, ce qui reflète une bonne gestion locative. Aucun départ significatif de locataires n'a été signalé, et de nouveaux baux ont été signés, notamment avec Henry Schein à Limonest. La vacance locative reste faible, ce qui est un indicateur positif pour la stabilité des revenus locatifs.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de NCap Education Santé se concentre sur l'expansion européenne et la diversification sectorielle. Les acquisitions en Écosse et en Allemagne montrent une volonté de s'implanter dans des marchés stables et résilients. La société de gestion continue de privilégier des actifs dans les secteurs de la santé et de l'éducation, alignés avec sa mission d'investissement responsable et utile.
Collecte et liquidité
La collecte nette du trimestre s'élève à 3,316 M€, indiquant une bonne dynamique de souscription. Il n'y a pas de parts en attente de retrait, ce qui montre une bonne gestion de la liquidité. La tendance de collecte reste positive par rapport aux trimestres précédents, et la société de gestion semble bien maîtriser les flux de souscriptions et de retraits.
Points clés
Points positifs
- + Expansion internationale avec des acquisitions en Écosse et en Allemagne.
- + Taux d'occupation financier élevé à 95,9%.
- + Taux de distribution stable et attractif à 4,85%.
Points négatifs
- − Taux d'endettement légèrement en hausse à 4,09%.
- − Collecte nette en légère baisse par rapport aux trimestres précédents.
- − Absence de données sur le report à nouveau.