Paref Evo
Gérée par PAREF Gestion · Créée en 2021 · Données 2024
Synthèse
PAREF Evo, anciennement Interpierre Europe Centrale, est une SCPI de rendement à capital variable investissant dans divers types d'actifs immobiliers en Europe hors France. En 2024, elle a maintenu un taux de distribution de 6,00% et un prix de part stable à 250 €. La SCPI a remboursé intégralement sa dette, réduisant ainsi son exposition aux taux bancaires. Le patrimoine est principalement situé en Pologne avec un taux d'occupation financier de 97,2%.
Recommandation
PAREF Evo est adaptée aux investisseurs recherchant un rendement élevé et une gestion prudente de l'endettement. Elle convient aux profils équilibrés à dynamiques avec un horizon d'investissement de 8 à 10 ans. Les points de vigilance incluent la concentration géographique en Pologne et les frais de gestion élevés. Comparée aux meilleures SCPI du marché, PAREF Evo offre un taux de distribution attractif mais présente des risques de concentration. La recommandation est positive pour les investisseurs acceptant ces risques et recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché.
Évolution des performances
Prix de la part (€)
Taux de distribution (%)
Capitalisation
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de PAREF Evo est composé de cinq immeubles situés en Pologne, répartis entre bureaux (89,7%) et locaux d'activité (10,3%). Les actifs sont bien localisés à Varsovie et Cracovie, deux villes dynamiques. La diversification géographique est limitée à la Pologne, ce qui peut poser un risque en cas de fluctuations économiques locales. La qualité des emplacements est bonne, avec des baux solides et une durée moyenne résiduelle de 3,8 ans. Les locataires sont diversifiés, mais une concentration sur un seul pays reste un point de vigilance. Les actions de commercialisation ont permis de relouer 45% des surfaces vacantes, ce qui est positif pour la stabilité des revenus locatifs.
Analyse financière
La performance financière de PAREF Evo est solide avec un taux de distribution de 6,00%, supérieur à la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de part est resté stable à 250 €, et le dividende par part a augmenté à 12,40 €. Le report à nouveau est faible mais positif, offrant un léger coussin de sécurité. Les frais de gestion, incluant les commissions de souscription, sont élevés, ce qui peut impacter le rendement net pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, PAREF Evo affiche une performance supérieure en termes de distribution mais reste exposée à des frais de gestion relativement élevés.
Endettement
PAREF Evo a remboursé intégralement sa dette en 2024, ce qui réduit son taux d'endettement à 0%. Cette absence de dette élimine le risque de refinancement et l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de portage. Cependant, l'absence de levier financier peut limiter la capacité de la SCPI à augmenter ses rendements par effet de levier. La gestion prudente de l'endettement est un point positif, mais pourrait limiter les opportunités de croissance rapide du portefeuille.
Occupation
Le taux d'occupation financier (TOF) de PAREF Evo est élevé à 97,2%, ce qui est un signal très positif. Le taux d'occupation physique (TOO) est également bon à 92,8%. Les actions de commercialisation ont permis de relouer 45% des surfaces vacantes, ce qui montre une bonne dynamique locative. Cependant, la vacance restante de 2,8% doit être surveillée. Les renouvellements de baux et les relocations en cours devraient permettre de maintenir un TOF élevé, assurant ainsi la stabilité des revenus locatifs pour les prochaines années.
Dynamique
La politique d'acquisition de PAREF Evo s'est concentrée sur des actifs en Pologne, avec une absence d'acquisitions en 2024. La stratégie de diversification géographique et typologique reste à développer pour réduire les risques. Les cessions n'ont pas été réalisées en 2024, ce qui limite la rotation du portefeuille. La stabilité du prix de part à 250 € sur plusieurs années montre une gestion prudente mais pourrait indiquer une faible dynamique de valorisation. La capacité de la société de gestion à créer de la valeur à long terme dépendra de sa capacité à diversifier et à saisir de nouvelles opportunités d'investissement.
Liquidité & collecte
La collecte nette de PAREF Evo en 2024 s'élève à 4,58 M€, montrant une bonne dynamique de souscription. Il n'y a pas de parts en attente de retrait, ce qui est un signal de confiance des investisseurs. La liquidité est assurée par une gestion active des souscriptions et des retraits. Comparée aux pratiques du marché, PAREF Evo affiche une bonne attractivité en termes de liquidité. Cependant, la concentration géographique en Pologne pourrait poser des risques en cas de retournement du marché local. La politique de gestion de la liquidité semble bien maîtrisée, assurant une bonne fluidité pour les investisseurs.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé à 6,00%, supérieur à la moyenne du marché.
- + TOF élevé à 97,2%, assurant une bonne stabilité des revenus locatifs.
- + Absence de dette, éliminant le risque de refinancement.
- + Bonne dynamique de collecte nette avec 4,58 M€ en 2024.
Points négatifs
- − Concentration géographique en Pologne, augmentant le risque en cas de fluctuations économiques locales.
- − Frais de gestion élevés, impactant le rendement net pour les investisseurs.
- − Absence de diversification géographique et typologique du portefeuille.
- − Faible report à nouveau, offrant un coussin de sécurité limité.
Rapports annuels
Bulletins trimestriels
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