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Theoreim Core Plus

Gérée par Theoreim · Créée en 2023 · Données 2024

4.5 / 5 Performance solide avec un taux de distribution élevé et une gestion proactive.
Taux distribution
6.05%
Prix de la part
1,135 €
Capitalisation
3 k€
TOF
97.30%
Nb associés
61 244
Taux endettement
11.00%
Dividende / part
68.62 €
Valeur de réalisation
953 €

Synthèse

Corum Origin est une SCPI diversifiée à capital variable gérée par Corum Asset Management. En 2024, elle a maintenu un taux de distribution de 6,05% et une capitalisation de 3,262 milliards d'euros. La SCPI a acquis 9 immeubles pour un total de 290 millions d'euros et a cédé deux immeubles avec une plus-value totale de 4,1 millions d'euros. Le patrimoine est réparti dans 13 pays de la zone euro, avec un taux d'occupation financier de 97,3% et un taux d'occupation physique de 94,6%.

Recommandation

Corum Origin est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques recherchant un rendement supérieur à la moyenne du marché. Un horizon d'investissement de 8 à 10 ans est recommandé pour bénéficier pleinement de la stratégie de création de valeur à long terme. Les points de vigilance incluent les frais de gestion élevés et l'absence de report à nouveau. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Corum Origin se distingue par son taux de distribution élevé et sa gestion proactive. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une performance solide et une stratégie bien définie.

Analyse détaillée

Patrimoine immobilier

Le patrimoine de Corum Origin est composé principalement de bureaux (53%), de commerces (29,1%), d'hôtellerie (8,6%), d'industriel et logistique (7,6%) et de santé et éducation (1,7%). La répartition géographique est diversifiée avec une présence dans 13 pays de la zone euro, notamment aux Pays-Bas (28%), en Italie (18%), en Finlande (9%) et en Belgique (9%). Les emplacements sont de qualité, situés dans des zones économiques dynamiques. La diversification des locataires est également notable, avec des baux solides et une durée moyenne de 5,91 années. Les grands locataires incluent des entreprises renommées comme Achmea Interne Diensten et Revlon, ce qui réduit le risque de dépréciation du patrimoine.

Analyse financière

La performance financière de Corum Origin est solide avec un taux de distribution de 6,05%, supérieur à la moyenne du marché de 4,5%. Le prix de la part est resté stable à 1135 €, et la capitalisation a augmenté de 11% pour atteindre 3,262 milliards d'euros. Le résultat courant est en ligne avec le résultat distribué, et le report à nouveau est nul, ce qui indique une distribution complète des revenus. Les frais de gestion, bien que élevés, sont justifiés par la performance et la diversification du portefeuille. Comparée aux benchmarks du secteur, Corum Origin se distingue par son rendement élevé et sa gestion proactive.

Endettement

Le taux d'endettement de Corum Origin est de 11%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette n'est pas spécifié, mais la maturité des emprunts est bien gérée avec une répartition équilibrée entre les emprunts à taux fixes et variables. Le risque de refinancement est limité, et la hausse des taux d'intérêt devrait avoir un impact modéré sur le coût de portage. L'endettement est utilisé comme un levier de performance, sans constituer un facteur de risque majeur.

Occupation

Le taux d'occupation financier (TOF) de Corum Origin est stable à 97,3%, ce qui est un signal positif. Le taux d'occupation physique (TOP) est de 94,6%, avec une vacance principalement concentrée dans quelques actifs spécifiques. Les renouvellements de baux et les renégociations en cours sont gérés de manière proactive, et le pipeline de relocations est solide. Le risque de départ de locataires importants est faible, ce qui assure la solidité des revenus locatifs pour les prochaines années.

Dynamique

La politique d'acquisition de Corum Origin est opportuniste, avec des achats à des rendements attractifs (9,30% en moyenne). Les cessions réalisées en 2024 ont généré une plus-value totale de 4,1 millions d'euros. La stratégie de rotation du portefeuille est bien définie, avec un focus sur la diversification géographique et sectorielle. Le prix de la part est resté stable sur les dernières années, et la SCPI est bien positionnée dans le cycle immobilier actuel. La société de gestion démontre une capacité à créer de la valeur à long terme.

Liquidité & collecte

La collecte nette de Corum Origin en 2024 s'élève à 367 millions d'euros, ce qui reflète une forte confiance des investisseurs. Il n'y a pas de mention de parts en attente de retrait, ce qui indique une bonne liquidité. La politique de la société de gestion pour gérer la liquidité est proactive, avec des stress tests réguliers pour évaluer les impacts potentiels. Comparée aux pratiques du marché, Corum Origin offre une liquidité attractive pour les investisseurs actuels et potentiels.

Points clés

Points positifs

  • + Taux de distribution élevé de 6,05%, supérieur à la moyenne du marché.
  • + Diversification géographique et sectorielle solide.
  • + Taux d'occupation financier stable à 97,3%.
  • + Gestion proactive et opportuniste des acquisitions et cessions.

Points négatifs

  • − Frais de gestion relativement élevés.
  • − Absence de report à nouveau, ce qui limite le coussin de sécurité.
  • − Stabilité du prix de la part sans augmentation significative.

Actualités

Rapports annuels

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