Rapport annuel 2021
SCPI MomenTime · Arkea REIM
Synthèse
La SCPI MomenTime est une société civile de placement immobilier à capital variable, gérée par Arkéa Real Estate Investment Management. Elle vise à constituer un patrimoine immobilier diversifié, principalement composé d'actifs d'entreprise tels que bureaux, commerces, santé, éducation, hébergements gérés, logistique, et activité. La SCPI peut également investir dans des actifs résidentiels. La stratégie inclut des investissements en France et à l'étranger, avec un objectif de taux de rentabilité interne (TRI) de 6% sur le long terme.
Recommandation
La SCPI MomenTime est adaptée aux investisseurs ayant un profil équilibré ou dynamique, avec un horizon d'investissement recommandé de 10 ans. Les points de vigilance incluent l'absence de données sur le taux de distribution et les indicateurs financiers clés. La diversification géographique et sectorielle est un atout, mais le risque de change doit être pris en compte. La conviction sur cette SCPI est neutre, en attendant plus de données sur la performance financière et la dynamique de collecte.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
La SCPI MomenTime prévoit de constituer un portefeuille diversifié d'actifs immobiliers, incluant des bureaux, commerces, santé, éducation, hébergements gérés, logistique, et activité. La diversification géographique est également un axe stratégique, avec des investissements possibles hors zone euro jusqu'à 80% de la valeur vénale du patrimoine. La qualité des emplacements et la diversification des locataires seront des critères clés pour minimiser les risques de vacance et de dépréciation. La solidité des baux, incluant la durée moyenne et les indices de révision, sera essentielle pour garantir des revenus locatifs stables.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI MomenTime reste à évaluer, notamment en termes de taux de distribution et de variation du prix de part. Le rapport ne fournit pas de données sur le taux de distribution ou les dividendes par part, ce qui empêche une comparaison directe avec les benchmarks du secteur. Les frais de gestion, fixés à 10% HT des produits locatifs, devront être surveillés pour évaluer leur impact sur le rendement net investisseur. La collecte nette et brute, ainsi que le report à nouveau, sont des indicateurs financiers absents du rapport, rendant difficile une analyse complète de la performance financière.
Endettement
La SCPI MomenTime peut recourir à l'endettement jusqu'à 40% de la valeur d'expertise des actifs, conformément aux normes prudentielles de l'AMF. Le rapport ne mentionne pas le coût moyen de la dette ni la maturité des emprunts, ce qui limite l'analyse du risque de refinancement. L'impact de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de portage devra être surveillé, surtout si des emprunts à taux variable sont contractés. L'endettement pourrait être un levier de performance, mais il représente également un facteur de risque en cas de conditions de marché défavorables.
Occupation
Le rapport ne fournit pas de données sur le taux d'occupation financier (TOF) ou opérationnel (TOO), ce qui empêche une évaluation précise de la dynamique locative. La solidité des revenus locatifs dépendra de la qualité des emplacements et de la diversification des locataires. Les renouvellements de baux et les renégociations en cours seront des indicateurs clés à surveiller pour anticiper les risques de vacance. Un TOF supérieur à 90% serait un signal positif, tandis qu'un taux inférieur à 85% pourrait être préoccupant.
Dynamique
La politique d'acquisition de la SCPI MomenTime vise à profiter des opportunités de marché en fonction des cycles immobiliers, avec une diversification géographique et sectorielle. Les cessions réalisées et les plus ou moins-values dégagées ne sont pas mentionnées, ce qui limite l'analyse de la stratégie de rotation du portefeuille. La tendance du prix de part sur 3 à 5 ans n'est pas disponible, rendant difficile une évaluation de la capacité de la société de gestion à créer de la valeur à long terme. Le positionnement dans le cycle immobilier actuel devra être surveillé pour ajuster la stratégie d'investissement.
Points clés
Points positifs
- + Diversification géographique et sectorielle
- + Objectif de TRI de 6%
- + Gestion par Arkéa REIM, société agréée par l'AMF
Points négatifs
- − Absence de données sur le taux de distribution
- − Informations financières limitées
- − Risque de change non systématiquement couvert