Rapport annuel 2021
SCPI Primofamily · Praemia REIM
Synthèse
La SCPI Primofamily est une SCPI à capital variable investie principalement en immobilier résidentiel, avec une part croissante d'actifs hôteliers. En 2024, elle a maintenu un taux de distribution de 3,66% et un taux d'occupation financier élevé de 98,7%. La stratégie d'investissement se concentre sur la résilience des actifs hôteliers, qui représentent désormais la majorité du portefeuille. La capitalisation reste stable à 252,48 M€ avec un prix de part inchangé à 204€.
Recommandation
La SCPI Primofamily est adaptée aux investisseurs à la recherche d'un placement stable et diversifié, avec un horizon d'investissement de long terme (minimum 10 ans). Elle convient aux profils équilibrés et dynamiques, grâce à sa stratégie axée sur des actifs hôteliers résilients. Les points de vigilance incluent la file d'attente de parts en retrait et la stabilité de la collecte. Globalement, la SCPI offre une performance correcte avec une gestion prudente, mais les investisseurs doivent être conscients des risques de liquidité avant d'investir. Conviction neutre à positive sur cette SCPI.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Primofamily est diversifié, comprenant principalement des actifs résidentiels et hôteliers, avec une part minoritaire de commerces. La répartition géographique est équilibrée entre Paris, la région parisienne, les régions françaises et plusieurs pays européens (Belgique, Espagne, Italie, Grèce, Irlande). Les actifs hôteliers, représentant 58,4% de la valeur vénale, ont montré une bonne résilience face aux fluctuations du marché immobilier. La diversification géographique et sectorielle permet de réduire les risques locatifs et de valorisation. Les baux sont solides, avec un taux d'occupation physique de 98,4%, ce qui témoigne de la qualité des emplacements et de la gestion locative efficace.
Analyse financière
La performance financière de Primofamily en 2024 est stable avec un taux de distribution de 3,66%, légèrement supérieur à la moyenne du marché. Le prix de part est resté stable à 204€, et le dividende par part a augmenté à 7,41€. Le report à nouveau par part a diminué à 0,19€, indiquant une utilisation partielle des réserves. Les frais de gestion, bien que présents, n'ont pas significativement impacté le rendement net pour les investisseurs. Comparée aux benchmarks du secteur, la performance de Primofamily est correcte, avec une gestion prudente et une distribution régulière des revenus.
Endettement
La SCPI Primofamily affiche un taux d'endettement de 31,07%, en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. L'effet de levier est de 1,5, ce qui montre une utilisation modérée de l'endettement pour financer les acquisitions. Le coût moyen de la dette et la maturité des emprunts ne sont pas spécifiés, mais la gestion semble prudente. L'endettement actuel est un levier de performance plutôt qu'un facteur de risque, permettant de maintenir un bon niveau de distribution tout en diversifiant le portefeuille.
Occupation
Le taux d'occupation financier de Primofamily est très élevé à 98,7%, avec un taux d'occupation physique de 98,4%. Ces niveaux indiquent une excellente gestion locative et une forte demande pour les actifs détenus. La vacance est principalement concentrée sur quelques lots résidentiels, répartis sur 7 actifs. Les renouvellements de baux et les relocations sont bien gérés, minimisant les risques de vacance prolongée. La solidité des revenus locatifs est assurée pour les prochaines années, grâce à une diversification géographique et sectorielle efficace.
Dynamique
La dynamique d'acquisition de Primofamily en 2024 a été limitée, avec une absence d'acquisitions nouvelles. Cependant, la SCPI a réalisé des cessions stratégiques d'actifs résidentiels à Chilly-Mazarin, renforçant la part d'actifs hôteliers dans le portefeuille. La stratégie de rotation du portefeuille vise à maximiser le rendement en se concentrant sur des actifs hôteliers résilients. La tendance du prix de part est stable sur les dernières années, et la SCPI est bien positionnée pour profiter de la reprise du marché immobilier hôtelier.
Points clés
Points positifs
- + Taux d'occupation financier élevé à 98,7%
- + Diversification géographique et sectorielle
- + Bonne résilience des actifs hôteliers
- + Distribution stable et régulière
Points négatifs
- − Parts en attente de retrait élevées (109 078)
- − Collecte nette nulle en 2024
- − Report à nouveau par part en baisse
- − Absence d'acquisitions nouvelles en 2024