Bulletin trimestriel T4 2021
SCPI AEW Agora · AEW Ciloger
Synthèse du trimestre
Au premier trimestre 2026, Aestiam Agora a maintenu un taux de distribution de 4,50 % et un prix de souscription de 922 €. La capitalisation s'élève à 468 M€. Le TOF est de 91,70 %. Un dividende de 8,91 €/part a été distribué. Aucune acquisition n'a été réalisée, mais des cessions ont permis de générer des plus-values et de rembourser des dettes.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin trimestriel présente un signal neutre à légèrement positif. La stabilité du taux de distribution et la bonne performance locative sont des points forts, mais la diminution du dividende et l'augmentation des parts en attente de retrait nécessitent une vigilance. La stratégie de cession d'actifs non stratégiques est à surveiller pour évaluer son impact sur la performance future.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, Aestiam Agora a cédé un plateau de bureaux de 1 071 m² à Paris pour 7,6 M€, générant une plus-value. Les produits de cette cession ont été utilisés pour rembourser une dette à taux variable et alimenter le fonds de remboursement. L'activité locative a été dynamique avec plusieurs relocations, notamment à Epernay, Gemozac et Montauban. Aucune acquisition n'a été réalisée ce trimestre.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité avec un taux de distribution de 4,50 % et un dividende de 8,91 €/part. La capitalisation atteint 468 M€. Le taux d'endettement est de 12 %. Comparé à l'année précédente, le dividende trimestriel a légèrement diminué, passant de 10,02 €/part au premier trimestre 2025 à 8,91 €/part au premier trimestre 2026.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) est de 91,70 %, indiquant une bonne performance locative. Plusieurs nouveaux baux ont été signés, notamment pour des commerces à Epernay et Gemozac. Cependant, des libérations ont également eu lieu, notamment à Montauban et Paris. La durée moyenne restante des baux avant les prochaines possibilités de résiliation est de 3,30 ans.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Aestiam Agora se concentre sur la cession d'actifs non stratégiques et le renforcement de la qualité du portefeuille. La société de gestion privilégie les actifs sécurisés et adaptés à la demande locative actuelle. Les perspectives pour les prochains trimestres incluent une attention accrue à la qualité des actifs et à la gestion des risques locatifs dans un contexte macroéconomique incertain.
Collecte et liquidité
La liquidité du trimestre montre une stabilité avec un nombre total de parts en légère diminution. Le nombre de parts en attente de retrait a augmenté, passant de 35 705 à 38 858. La société de gestion n'a pas mentionné de collecte nette ou brute spécifique pour ce trimestre. La gestion de la liquidité reste un point d'attention, notamment avec l'augmentation des parts en attente de retrait.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution stable à 4,50 %
- + Bonne performance locative avec un TOF de 91,70 %
- + Cession d'actifs générant des plus-values
Points négatifs
- − Diminution du dividende trimestriel par rapport à l'année précédente
- − Augmentation des parts en attente de retrait
- − Aucune acquisition réalisée ce trimestre