Rapport annuel 2020
SCPI Alta Convictions · Altarea IM
Synthèse
Alta Convictions est une SCPI de rendement à capital variable, gérée par Altarea Investment Managers. En 2024, elle a constitué un portefeuille diversifié de cinq actifs, principalement dans les segments des commerces et locaux d'activités. La SCPI a distribué un rendement annuel de 6,53 % et a augmenté le prix de la part de 1,67 %. La capitalisation atteint 62,653 M€. La stratégie d'investissement se concentre sur des actifs résilients et porteurs de valeur, avec une attention particulière à la qualité et au prix d'acquisition.
Recommandation
La SCPI Alta Convictions est adaptée aux investisseurs à la recherche d'un rendement élevé et d'une diversification géographique et sectorielle. Elle convient à un profil d'investisseur équilibré à dynamique, avec un horizon d'investissement recommandé de 8 à 10 ans. Les points de vigilance incluent les frais de gestion et l'impact potentiel de la hausse des taux d'intérêt. Comparée aux meilleures SCPI du marché, Alta Convictions se distingue par son rendement élevé et sa gestion prudente. La conviction sur cette SCPI est positive, avec une recommandation d'investissement pour les investisseurs recherchant un rendement attractif et une bonne gestion des risques.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Alta Convictions est composé de cinq actifs diversifiés, principalement dans les segments des commerces et locaux d'activités. Les acquisitions incluent un centre commercial à Annecy, des locaux d'activité à Orléans et Madrid, et des commerces à Bordeaux. La répartition géographique est équilibrée entre la France et l'Espagne. Les emplacements sont stratégiques, situés dans des zones dynamiques et en croissance. La diversification des locataires est satisfaisante, avec des baux solides et de longue durée, notamment avec des entreprises comme Rubix et Revenga. La qualité des emplacements et la solidité des baux réduisent les risques de dépréciation du patrimoine.
Analyse financière
La performance financière de la SCPI Alta Convictions est solide, avec un taux de distribution de 6,53 %, supérieur à la moyenne du marché de 4,5 %. Le prix de la part a augmenté de 1,67 %, reflétant une appréciation des actifs. Le résultat courant est en ligne avec le résultat distribué, et le report à nouveau représente un coussin de sécurité équivalent à six mois de distribution. Les frais de gestion, bien que significatifs, sont justifiés par la qualité de la gestion et la performance des actifs. Comparée aux benchmarks du secteur, la SCPI se positionne favorablement grâce à son rendement élevé et sa gestion prudente.
Endettement
La SCPI Alta Convictions présente un taux d'endettement de 12 %, bien en dessous de la norme prudentielle de 40 % fixée par l'AMF. Le coût moyen de la dette n'est pas précisé, mais le niveau d'endettement actuel est modéré et gérable. La maturité des emprunts et le risque de refinancement ne sont pas détaillés, mais l'endettement semble être utilisé comme un levier de performance plutôt que comme un facteur de risque. La hausse des taux d'intérêt pourrait avoir un impact limité sur le coût de portage, compte tenu du faible niveau d'endettement.
Occupation
La dynamique locative de la SCPI est très positive, avec un taux d'occupation financier de 100 % et un taux d'occupation physique de 98 %. Ces niveaux élevés signalent une gestion locative efficace et une forte demande pour les actifs détenus. Les renouvellements de baux et les renégociations en cours ne sont pas détaillés, mais le faible taux de vacance indique une stabilité des revenus locatifs. Le risque de départ de locataires importants semble limité, renforçant la solidité des revenus locatifs pour les prochaines années.
Dynamique
La politique d'acquisition de la SCPI Alta Convictions est axée sur des actifs résilients et porteurs de valeur, avec une attention particulière à la qualité et au prix d'achat. Les acquisitions réalisées en 2024, notamment à Annecy, Orléans, Madrid et Bordeaux, illustrent cette stratégie. La SCPI a également conclu une promesse de vente pour une deuxième phase d'acquisition à Bordeaux. La tendance du prix de part sur les dernières années est positive, avec une augmentation de 1,67 % en 2024. La société de gestion démontre une capacité à créer de la valeur à long terme grâce à une gestion prudente et une sélection rigoureuse des actifs.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 6,53 %, supérieur à la moyenne du marché.
- + Taux d'occupation financier de 100 % et taux d'occupation physique de 98 %.
- + Diversification géographique et sectorielle des actifs.
- + Augmentation du prix de la part de 1,67 % en 2024.
- + Absence de parts en attente de retrait, bonne liquidité.
Points négatifs
- − Frais de gestion relativement élevés.
- − Dépendance à quelques grands locataires.
- − Impact potentiel de la hausse des taux d'intérêt sur le coût de la dette.
- − Manque de détails sur la maturité des emprunts et le coût moyen de la dette.
- − Exposition limitée à des actifs alternatifs.