Bulletin trimestriel T2 2025
SCPI Logipierre America · Fiducial Gérance
Synthèse du trimestre
Le deuxième trimestre 2025 de LF Europimmo a été marqué par une légère décollecte nette de 163 k€, une capitalisation de 812,9 M€, et un taux d'occupation financier de 97,6%. La SCPI a maintenu un dividende de 6,00 €/part et a investi dans un actif logistique au Royaume-Uni. Le taux de distribution s'élève à 4,30%.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente un signal neutre à légèrement positif. Bien que la décollecte et les libérations de surfaces soient préoccupantes, le maintien du dividende et l'investissement stratégique au Royaume-Uni sont des points positifs. La vigilance reste de mise sur l'évolution de la collecte et de l'occupation locative.
Analyse détaillée
Patrimoine
Durant ce trimestre, LF Europimmo a investi 69 k€ dans la SCI LF UK Urban Logistics pour l'acquisition d'un actif logistique à Aberdeen, Écosse. Aucun arbitrage n'a été enregistré. Le portefeuille a subi des libérations de surfaces importantes en France et en Allemagne, reflétant une tendance à l'optimisation des espaces par les locataires.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre un maintien du dividende à 6,00 €/part, avec un taux de distribution de 4,30%. La capitalisation s'établit à 812,9 M€. La collecte nette est négative à -163 k€, indiquant une légère décollecte. Le taux d'endettement reste maîtrisé à 18,08%. Les perspectives de maintien de la distribution annuelle sont confirmées.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a légèrement diminué à 97,6% contre 98,2% le trimestre précédent. Le taux d'occupation physique est également en retrait à 89,6%. Des libérations de surfaces significatives ont eu lieu, notamment au Hub à Levallois-Perret et en Allemagne, impactant négativement le bilan locatif.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de diversification géographique se poursuit avec un investissement au Royaume-Uni. La société de gestion reste prudente face à un environnement économique incertain, tout en cherchant des opportunités ciblées. Les perspectives pour les prochains trimestres incluent une augmentation du dividende à 9,00 €/part à partir du 3e trimestre 2025.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 428 k€, mais la collecte nette est négative à -163 k€, indiquant une décollecte. Le nombre de parts en attente de retrait est en légère hausse, représentant 2,9% du nombre total de parts. La société de gestion prévoit des mesures pour améliorer la liquidité, notamment par des fonds de remboursement encadrés.
Points clés
Points positifs
- + Maintien du dividende à 6,00 €/part.
- + Investissement stratégique au Royaume-Uni.
- + Taux d'occupation financier élevé à 97,6%.
Points négatifs
- − Légère décollecte nette de 163 k€.
- − Augmentation des parts en attente de retrait à 32 307.
- − Bilan locatif négatif avec des libérations de surfaces importantes.