Rapport annuel 2019
SCPI Remake Live · Remake AM
Synthèse
La SCPI Remake Live est une SCPI diversifiée avec une stratégie d'investissement opportuniste, visant principalement les bureaux, mais aussi les commerces, la logistique et les actifs de santé. En 2023, elle a réalisé des investissements significatifs en France et en Europe, notamment en Espagne, Irlande, Pays-Bas, Allemagne et Royaume-Uni. La SCPI affiche un taux de distribution de 7,79% et une capitalisation de 391 M€. Elle se distingue par une démarche ISR et une poche sociale représentant 5 à 10% de ses investissements.
Recommandation
La SCPI Remake Live est adaptée aux investisseurs équilibrés et dynamiques, recherchant un rendement élevé et une diversification géographique et sectorielle. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans pour profiter pleinement de la stratégie opportuniste et de la démarche ISR. Les points de vigilance incluent les frais de gestion et l'exposition aux bureaux. Globalement, la SCPI Remake Live offre une proposition attractive avec une conviction positive, grâce à sa performance solide et sa gestion proactive.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI Remake Live est diversifié géographiquement et sectoriellement. Les actifs sont principalement des bureaux (49,28%), mais incluent aussi des commerces (14,60%), des locaux d'activité et logistiques (16,99%), et des actifs de santé et d'éducation (16,66%). La répartition géographique est équilibrée avec des investissements en France (35,07%), Espagne (22,43%), Royaume-Uni (18,63%), Irlande (13,89%), Allemagne (6,99%) et Pays-Bas (2,90%). Les emplacements sont de qualité, souvent situés dans des zones stratégiques ou en périphérie de grandes métropoles. La diversification des locataires et la solidité des baux, avec une durée résiduelle moyenne de 8,22 ans, renforcent la stabilité des revenus locatifs.
Analyse financière
La SCPI Remake Live affiche un taux de distribution de 7,79%, nettement supérieur à la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de la part est resté stable à 200 €, avec une valeur de reconstitution de 203,29 €, offrant une légère décote. Le résultat net de 13,14 M€ permet de distribuer un dividende de 12,96 € par part, avec un report à nouveau de 4,03 € par part, offrant un coussin de sécurité. Les frais de gestion, bien que significatifs, sont justifiés par la performance et la diversification des investissements. La SCPI se positionne favorablement par rapport aux benchmarks du secteur.
Endettement
Le taux d'endettement de la SCPI Remake Live est de 17,39%, bien en dessous de la norme prudentielle de 40% fixée par l'AMF. Cette structure financière prudente limite les risques liés à la hausse des taux d'intérêt et offre une marge de manœuvre pour de futurs investissements. Le coût moyen de la dette et la maturité des emprunts ne sont pas détaillés, mais l'endettement actuel semble être un levier de performance plutôt qu'un facteur de risque.
Occupation
La SCPI Remake Live affiche un taux d'occupation financier (TOF) de 100% et un taux d'occupation physique (TOP) de 98,92%, ce qui témoigne d'une excellente gestion locative. La vacance est quasi inexistante, et les renouvellements de baux sont bien gérés. La solidité des revenus locatifs est assurée par des baux de longue durée (8,22 ans en moyenne) et une diversification des locataires. Les perspectives de maintien de ces taux d'occupation élevés sont bonnes, grâce à la qualité des actifs et à leur emplacement stratégique.
Dynamique
La politique d'acquisition de Remake Live est opportuniste, ciblant des actifs de qualité à des prix attractifs, notamment en période de correction des marchés. En 2023, la SCPI a investi près de 300 M€ dans 12 immeubles répartis sur 7 pays, avec un rendement moyen de 6,88%. La stratégie de rotation du portefeuille et la diversification géographique et sectorielle sont des atouts pour créer de la valeur à long terme. La tendance du prix de part est stable, et la SCPI est bien positionnée pour profiter des opportunités du marché immobilier actuel.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution élevé de 7,79%, supérieur à la moyenne du marché.
- + Diversification géographique et sectorielle solide.
- + Taux d'occupation financier de 100% et physique de 98,92%.
- + Démarche ISR et poche sociale représentant 5 à 10% des investissements.
- + Structure d'endettement prudente avec un taux de 17,39%.
Points négatifs
- − Frais de gestion relativement élevés.
- − Exposition significative aux bureaux, secteur potentiellement vulnérable.
- − Absence de détails sur le coût moyen de la dette et la maturité des emprunts.
- − Rendement des investissements en poche sociale potentiellement nul.
- − Dépendance à la collecte pour maintenir la dynamique d'investissement.