Rapport annuel 2019
SCPI Elevation Tertiom · Elevation Capital Partners
Synthèse
La SCPI ELEVATION TERTIOM, lancée en juillet 2024, est dédiée à l'immobilier tertiaire ultramarin. En 2024, elle a collecté environ 17 M€ auprès de 576 associés et a distribué 6 €/part. Les investissements se sont concentrés sur des commerces à La Réunion et en Guadeloupe, ainsi que sur une participation dans un OPPCI. La SCPI prévoit de diversifier son portefeuille en 2025 tout en maintenant une sélection rigoureuse des actifs.
Recommandation
La SCPI ELEVATION TERTIOM est adaptée aux investisseurs ayant un profil équilibré à dynamique, recherchant une diversification dans l'immobilier tertiaire ultramarin. L'horizon d'investissement recommandé est de 8 à 10 ans, compte tenu des projets en VEFA et de la stratégie de développement. Les investisseurs doivent être conscients des risques spécifiques liés aux marchés ultramarins et de la performance initiale inférieure à la moyenne du marché. La SCPI présente un potentiel de croissance intéressant à long terme, mais nécessite une vigilance sur la gestion des actifs et la collecte future. Conviction neutre à positive sur cette SCPI.
Analyse détaillée
Patrimoine immobilier
Le patrimoine de la SCPI ELEVATION TERTIOM est principalement composé de commerces (74,21%) et de bureaux (25,79%) situés dans les DROM-COM, notamment à La Réunion et en Guadeloupe. Les actifs sont récents et bien situés, avec des certifications environnementales comme BREEAM. La diversification géographique est limitée aux territoires ultramarins, ce qui peut présenter des risques spécifiques liés à ces régions. La qualité des emplacements et la solidité des baux, notamment avec des locataires de premier plan comme une entreprise du CAC 40, renforcent la résilience du portefeuille.
Analyse financière
La SCPI ELEVATION TERTIOM affiche un taux de distribution de 3%, inférieur à la moyenne du marché (~4,5%). Le prix de la part est resté stable à 200 €, avec une valeur de reconstitution de 217,24 €. Le résultat courant par part est de 14,31 €, avec un dividende distribué de 6 €/part, laissant un report à nouveau de 8,31 €/part. Les frais de gestion, notamment la commission d'acquisition, ont été intégralement amortis sur la prime d'émission, ce qui a un impact limité sur le rendement net pour les investisseurs. La performance financière est en ligne avec les attentes pour une SCPI en phase de lancement.
Endettement
La SCPI ELEVATION TERTIOM n'a pas recours à l'endettement, avec un taux d'endettement de 0%. Cette absence de levier financier réduit les risques liés à la hausse des taux d'intérêt et les contraintes de refinancement. Cependant, cela limite également le potentiel de rendement par effet de levier. La prudence financière adoptée est cohérente avec une stratégie de lancement, mais pourrait évoluer à mesure que la SCPI se développe et cherche à optimiser ses performances.
Occupation
La SCPI ne détient pas encore d'actifs immobiliers en exploitation au 31 décembre 2024, ce qui rend l'analyse du taux d'occupation financier (TOF) et opérationnel (TOO) non applicable pour l'instant. Les investissements en cours, notamment les VEFA, devraient commencer à générer des revenus locatifs à partir de 2025. La solidité des revenus locatifs dépendra de la capacité de la SCPI à finaliser ces projets et à sécuriser des locataires de qualité.
Dynamique
La SCPI ELEVATION TERTIOM a réalisé des investissements significatifs en 2024, avec un total de 24,93 M€ frais inclus. Les acquisitions se concentrent sur des commerces en VEFA à La Réunion et en Guadeloupe, ainsi que sur une participation dans un OPPCI. La stratégie d'acquisition vise des actifs récents et bien situés, avec des rendements bruts prévisionnels attractifs. La SCPI prévoit de diversifier géographiquement et sectoriellement son portefeuille en 2025. La capacité de la société de gestion à sourcer des opportunités d'investissement de qualité sera cruciale pour créer de la valeur à long terme.
Points clés
Points positifs
- + Bonne diversification sectorielle avec une majorité de commerces (74,21%) et des bureaux (25,79%)
- + Investissements dans des actifs récents et bien situés avec des certifications environnementales
- + Absence d'endettement, réduisant les risques financiers
- + Collecte nette positive de 14,81 M€ en 2024
- + Participation dans un OPPCI avec des bureaux loués à une entreprise du CAC 40
Points négatifs
- − Taux de distribution de 3%, inférieur à la moyenne du marché
- − Diversification géographique limitée aux DROM-COM
- − Absence de revenus locatifs en 2024, les actifs étant en VEFA
- − Frais de gestion élevés, bien que compensés par la prime d'émission
- − Dépendance aux marchés immobiliers ultramarins, avec des risques spécifiques