Bulletin trimestriel T1 2025
SCPI LF Europimmo · La Française
Synthèse du trimestre
Le deuxième trimestre 2025 de LF Europimmo a été marqué par une collecte nette négative de 163 k€, une légère baisse du taux d'occupation physique à 89,6 % et une capitalisation de 812,9 M€. La SCPI a maintenu un dividende de 6,00 €/part et a investi dans un actif logistique au Royaume-Uni.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente un signal neutre à légèrement négatif par rapport au trimestre précédent. La baisse des taux d'occupation et la collecte nette négative sont des points de vigilance. Cependant, la stratégie de diversification et le maintien du dividende sont des éléments rassurants.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours de ce trimestre, LF Europimmo a participé à l'augmentation de capital de la SCI LF UK Urban Logistics, permettant l'acquisition d'un actif logistique à Aberdeen, Écosse, pour 69 k€. Aucun arbitrage n'a été enregistré. Le bilan locatif est négatif avec une libération de 1 500 m² de surfaces, principalement en France et en Allemagne, reflétant une tendance à l'optimisation des espaces par les locataires.
Performance financière
La SCPI a maintenu un dividende de 6,00 €/part pour le deuxième trimestre 2025, avec un taux de distribution annualisé de 4,30 %. La capitalisation s'élève à 812,9 M€, en légère baisse par rapport au trimestre précédent. Le taux d'endettement est de 18,08 %, bien en deçà de la limite statutaire de 35 %. La collecte nette est négative à -163 k€, indiquant une décollecte.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 97,6 % contre 98,2 % le trimestre précédent. Le taux d'occupation physique (TOP) est également en baisse à 89,6 % contre 90,0 %. Cette baisse est due à des libérations de surfaces importantes en France et en Allemagne, reflétant une tendance à la réduction des coûts par les locataires.
Dynamique trimestrielle
LF Europimmo continue de diversifier son portefeuille avec un investissement dans un actif logistique au Royaume-Uni. La stratégie de la société de gestion reste prudente et rigoureuse, avec une attention particulière à la gestion des liquidités et des arbitrages. Les perspectives pour les prochains trimestres incluent une augmentation du dividende à 9,00 €/part à partir du troisième trimestre 2025.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 428 k€, mais la collecte nette est négative à -163 k€, indiquant une décollecte. Le nombre de parts en attente de retrait est en légère hausse, représentant 2,9 % du nombre total de parts. La société de gestion prévoit d'utiliser les ressources des arbitrages pour financer les travaux et restructurations, ainsi que pour créer des fonds de remboursement encadrés.
Points clés
Points positifs
- + Maintien du dividende à 6,00 €/part.
- + Investissement stratégique dans un actif logistique au Royaume-Uni.
- + Taux d'endettement maîtrisé à 18,08 %.
Points négatifs
- − Collecte nette négative de -163 k€.
- − Baisse du taux d'occupation physique à 89,6 %.
- − Augmentation des parts en attente de retrait à 32 307.