Bulletin trimestriel T1 2023
SCPI AEW Commerces Europe · AEW Ciloger
Synthèse du trimestre
Le semestre a été marqué par la fusion-absorption de la SCPI PIERRE PLUS par ACTIPIERRE EUROPE, désormais dénommée AEW COMMERCES EUROPE. La SCPI affiche un taux d'occupation financier de 93,23 % et une capitalisation de 1,7 Mds€. Le dividende trimestriel est de 2,04 € par part, avec un taux de distribution prévisionnel de 4 % pour 2023.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente un signal globalement positif grâce à la stabilité des principaux indicateurs financiers et à la réussite de la fusion. Toutefois, la vigilance est de mise concernant les mouvements locatifs et l'absence d'investissements récents. La dynamique de collecte reste un point fort à surveiller.
Analyse détaillée
Patrimoine
Le patrimoine de la SCPI AEW COMMERCES EUROPE s'étend désormais sur 279 sites dans 5 pays de la zone euro, totalisant près de 500 000 m². Le semestre a vu la cession d'un commerce à Claye-Souilly pour 2,7 M€ et de parts de la SCI PC5 pour 35,2 M€. Aucun investissement n'a été réalisé ce semestre, et les mouvements locatifs ont été marqués par 12 011 m² de locations contre 14 000 m² de libérations.
Performance financière
La performance financière du semestre est stable avec un dividende de 2,04 € par part pour les deux premiers trimestres de 2023. Le taux de distribution prévisionnel pour l'année est de 4 %, légèrement en baisse par rapport à 2022 (4,05 %). La collecte nette s'élève à 735,7 M€, reflétant une forte dynamique de souscription.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier s'établit à 93,23 %, en légère hausse par rapport au trimestre précédent (91,57 %). Malgré un solde négatif de 1 989 m² entre les libérations et les locations, la gestion locative reste active avec 24 300 m² loués ou renouvelés. Le taux d'encaissement des loyers est satisfaisant, atteignant 99,96 % pour le 2ème trimestre.
Dynamique trimestrielle
La fusion avec PIERRE PLUS renforce la position d'AEW COMMERCES EUROPE comme la plus grande SCPI à prépondérance commerces du marché. La société de gestion reste attentive aux opportunités d'acquisitions compatibles avec sa stratégie. Les perspectives pour les prochains trimestres sont prudentes, compte tenu des incertitudes macroéconomiques et de la crise ukrainienne.
Collecte et liquidité
La collecte nette du semestre est significative à 735,7 M€, avec une absence de parts en attente de retrait. La dynamique de souscription est positive, avec une augmentation notable du nombre de parts et d'associés. La gestion de la liquidité semble maîtrisée, sans tensions apparentes sur les retraits.
Points clés
Points positifs
- + Capitalisation élevée de 1,7 Mds€
- + Taux d'occupation financier stable à 93,23 %
- + Dividende trimestriel maintenu à 2,04 € par part
Points négatifs
- − Solde négatif de 1 989 m² entre les libérations et les locations
- − Absence d'investissements nouveaux ce semestre