Bulletin trimestriel T4 2023
SCPI Eurovalys · Advenis REIM
Synthèse du trimestre
Au second semestre 2023, la SCPI Eurovalys a maintenu une collecte nette positive de 64 M€, malgré un contexte immobilier difficile. Deux acquisitions ont été réalisées en Allemagne. Le taux de distribution a progressé à 5,04 %, et le prix de souscription a été ajusté à 960 €. Le taux d'occupation financier a légèrement baissé à 92,59 % en raison de départs de locataires, mais des relocations significatives ont été effectuées.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente un signal globalement positif malgré quelques points de vigilance. La hausse du taux de distribution et les relocations réussies sont des indicateurs encourageants. Cependant, la baisse du TOF et la présence de parts en attente de retrait nécessitent une surveillance continue. La stratégie d'acquisition et la gestion active devraient permettre de traverser les turbulences actuelles du marché immobilier.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du semestre, Eurovalys a acquis deux actifs immobiliers en Allemagne : un immeuble de bureaux à Eschborn pour 70 M€ et un local d’activité à Wolfsburg pour 23 M€. Par ailleurs, des relocations importantes ont été réalisées, notamment à Brême où la ville a pris un bail ferme de 20 ans pour une école. Les travaux réalisés incluent une extension de bâtiment à Plattling et des rénovations à Stuttgart. La valeur vénale du patrimoine a été ajustée à la baisse pour refléter les conditions de marché.
Performance financière
La performance financière du semestre est marquée par une augmentation du taux de distribution à 5,04 %, contre 4,54 % en 2022. Le dividende total versé pour l'année 2023 s'élève à 51,94 € par part. Les revenus fonciers ont été stables, mais les plus-values de cession ont contribué à un dividende exceptionnel au T4. La capitalisation de la SCPI a atteint 1 020 M€, en hausse par rapport au semestre précédent.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a légèrement diminué à 92,59 % en raison de départs de locataires, notamment Siemens à Brême. Cependant, des relocations importantes ont été effectuées, avec plus de 20 000 m² reloués, incluant un bail ferme de 20 ans avec la ville de Brême. Ces relocations devraient stabiliser le TOF dans les prochains semestres.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Eurovalys reste axée sur l'acquisition d'actifs de qualité en Allemagne, avec une attention particulière aux immeubles énergétiquement efficients. La SCPI continue de bénéficier du label ISR, renforçant son attractivité. Les perspectives pour les prochains trimestres sont positives, malgré un contexte de marché immobilier européen difficile, grâce à une gestion active et une politique d'acquisition ciblée.
Collecte et liquidité
La collecte nette du semestre s'élève à 64 M€, malgré un ralentissement de la collecte globale. Le nombre de parts en attente de retrait représente 0,5 % de la capitalisation, un volume jugé faible. La société de gestion met en œuvre des efforts pour fluidifier ce volume. La liquidité reste sous contrôle, avec une collecte nette positive et une gestion proactive des demandes de retrait.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution en hausse à 5,04 %.
- + Collecte nette positive de 64 M€.
- + Relocations significatives, notamment à Brême avec un bail ferme de 20 ans.
Points négatifs
- − Baisse du taux d'occupation financier à 92,59 %.
- − Parts en attente de retrait représentant 0,5 % de la capitalisation.
- − Baisse de la valeur vénale du patrimoine.