Bulletin trimestriel T4 2020
SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 · La Française
Synthèse du trimestre
Le 4e trimestre 2025 de Crédit Mutuel Pierre 1 a été marqué par la poursuite du programme d'arbitrage avec la cession de 5 actifs pour 9,5 M€. Le taux d'occupation financier a baissé à 83,5 % et la distribution trimestrielle s'est maintenue à 2,13 €/part. La capitalisation atteint 800,91 M€ et le taux de distribution annuel est de 4,49 %.
Recommandation
Pour un investisseur, la lecture de ce bulletin trimestriel indique une situation de stabilité relative mais avec des points de vigilance concernant la baisse du taux d'occupation financier et l'augmentation des parts en attente de retrait. La stratégie de cession d'actifs pour financer les travaux et rembourser les emprunts est à surveiller.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du 4e trimestre 2025, Crédit Mutuel Pierre 1 n'a réalisé aucune acquisition mais a poursuivi son programme d'arbitrage avec la cession de 5 actifs pour un montant de 9,5 M€. Ces cessions ont permis de financer les travaux en cours et de rembourser une partie des emprunts. La valeur de réalisation a baissé de 3,3 % par rapport au 30 juin 2025.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité de la distribution à 2,13 €/part, malgré une baisse du taux d'occupation financier à 83,5 %. Le taux de distribution annuel s'établit à 4,49 %, en ligne avec les prévisions. La capitalisation de la SCPI atteint 800,91 M€, et le prix de la part reste à 215 €, malgré une baisse de 18,87 % sur l'année.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a diminué à 83,5 % contre 86,0 % au trimestre précédent, principalement en raison de la vente d'immeubles occupés. Le taux d'occupation physique est stable à 76,6 %. Les petites surfaces relouées et la vente de surfaces vacantes ont compensé les libérations, maintenant un stock de locaux vacants stable.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de Crédit Mutuel Pierre 1 pour le trimestre a été axée sur la cession d'actifs pour financer les travaux et rembourser les emprunts. La société de gestion prévoit une baisse de la distribution en 2026, avec des acomptes trimestriels variables. Une assemblée générale extraordinaire est prévue pour avril 2026 afin de discuter des enjeux de liquidité.
Collecte et liquidité
La collecte de Crédit Mutuel Pierre 1 est restée à l'arrêt en 2025, et le nombre de parts en attente de retrait a sensiblement augmenté, atteignant 77,8 M€. La société de gestion a doté le fonds de remboursement de 20 M€ pour traiter les demandes de retrait. Une réflexion sur les outils réglementaires pour améliorer la liquidité est en cours.
Points clés
Points positifs
- + Maintien de la distribution trimestrielle à 2,13 €/part malgré un contexte difficile.
- + Programme d'arbitrage efficace avec 5 actifs cédés pour 9,5 M€.
- + Dotation du fonds de remboursement à hauteur de 20 M€.
Points négatifs
- − Baisse du taux d'occupation financier à 83,5 %.
- − Augmentation significative des parts en attente de retrait à 77,8 M€.
- − Absence de nouvelles acquisitions en 2025.