Bulletin trimestriel T4 2021
SCPI Crédit Mutuel Pierre 1 · La Française
Synthèse du trimestre
Au 4e trimestre 2025, Crédit Mutuel Pierre 1 a maintenu un dividende de 2,13 €/part malgré une baisse du TOF à 83,5 %. La SCPI a poursuivi son programme d'arbitrage avec 5 cessions pour 9,5 M€. La collecte est restée à l'arrêt, et les parts en attente de retrait ont augmenté à 77,8 M€.
Recommandation
Pour un investisseur, la situation de Crédit Mutuel Pierre 1 reste stable mais avec des points de vigilance sur la liquidité et le taux d'occupation financier. La stratégie de cessions pour financer les besoins est positive, mais la baisse attendue des acomptes en 2026 nécessite une attention particulière.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du 4e trimestre 2025, Crédit Mutuel Pierre 1 a cédé 5 actifs pour un montant total de 9,5 M€, représentant 3 700 m². Ces cessions ont permis de financer des travaux et de rembourser une partie des emprunts. Aucune nouvelle acquisition n'a été réalisée en raison de l'absence de collecte.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité du dividende à 2,13 €/part, portant le taux de distribution annuel à 4,49 %. La capitalisation de la SCPI s'élève à 800,91 M€. La valeur de réalisation a baissé de 3,3 % par rapport à juin 2025, mais le prix de la part reste inchangé à 215 €.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a diminué à 83,5 % contre 86 % au trimestre précédent, principalement en raison de la vente d'immeubles occupés. Le taux d'occupation physique est resté stable à 76,6 %. L'activité locative a été équilibrée avec des relocations compensant les libérations de locaux.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de Crédit Mutuel Pierre 1 a été marquée par la poursuite des cessions d'actifs pour renforcer la liquidité et financer les travaux en cours. La société de gestion prévoit une baisse des acomptes trimestriels en 2026 en raison de la baisse attendue des loyers perçus. Une assemblée générale extraordinaire est prévue pour avril 2026 pour discuter des enjeux de liquidité.
Collecte et liquidité
La collecte est restée à l'arrêt en 2025, et la SCPI a utilisé les produits des cessions pour financer ses besoins. Le fonds de remboursement a été doté de 20 M€ pour traiter les demandes de retrait, mais les parts en attente de retrait ont augmenté à 77,8 M€, en partie à cause d'un ordre important d'un institutionnel.
Points clés
Points positifs
- + Maintien du dividende à 2,13 €/part malgré un contexte difficile
- + Programme d'arbitrage efficace avec 9,5 M€ de cessions au 4e trimestre
- + Dotation de 20 M€ au fonds de remboursement pour gérer les retraits
Points négatifs
- − Collecte nette nulle, limitant les capacités d'investissement
- − Augmentation des parts en attente de retrait à 77,8 M€
- − Baisse du TOF à 83,5 % impactant les revenus locatifs