Bulletin trimestriel T3 2025
SCPI Genepierre · Amundi Immobilier
Synthèse du trimestre
Au 3e trimestre 2025, la SCPI Génépierre affiche un taux d'occupation financier de 85,04 %, en légère baisse par rapport au trimestre précédent. La distribution par part s'établit à 2,37 €, identique à celle du T3 2024. La capitalisation atteint 637,3 M€. La collecte nette du trimestre est positive à 8,78 M€, malgré une augmentation des parts en attente de retrait à 5,46 % de la capitalisation.
Recommandation
Pour un investisseur, la lecture de ce bulletin est globalement positive malgré quelques points de vigilance. La collecte nette et la stabilité de la distribution par part sont des signaux encourageants. Cependant, l'augmentation des parts en attente de retrait et la légère baisse du TOF nécessitent une surveillance continue.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, Génépierre a signé des nouveaux baux représentant 1,0 M€ de loyers annuels, légèrement inférieurs aux loyers des locaux libérés (1,1 M€). Parmi les mouvements notables, on compte la prise à bail d'un immeuble à Issy-les-Moulineaux par un acteur de l'audiovisuel et le renouvellement anticipé d'un bail à Neuilly-sur-Seine par un cabinet d'avocats. Une promesse de vente d'un actif commercial sur la Côte d'Azur a été signée, avec une plus-value attendue.
Performance financière
La distribution par part pour le 3e trimestre 2025 est de 2,37 €, identique à celle du même trimestre en 2024. Le taux d'encaissement des loyers s'établit à 92,78 %, avec des loyers encaissés de 10,08 M€. La collecte nette est positive à 8,78 M€, indiquant une bonne dynamique de souscriptions malgré une augmentation des parts en attente de retrait.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) de Génépierre est de 85,04 %, en légère baisse par rapport au trimestre précédent (85,35 %). Des nouveaux baux ont été signés, mais les loyers annuels générés sont légèrement inférieurs à ceux des locaux libérés. La vacance locative reste un point de vigilance, notamment dans un contexte de marché locatif des bureaux en Ile-de-France en recul.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de Génépierre continue de se concentrer sur la qualité des actifs et la gestion active des baux. La signature de nouveaux baux et le renouvellement anticipé de certains contrats montrent une volonté de sécuriser les revenus locatifs. La promesse de vente d'un actif commercial devrait générer une plus-value, contribuant positivement à la performance future. La société de gestion reste vigilante face aux incertitudes du marché immobilier français.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 109,8 M€, avec une collecte nette positive de 8,78 M€. Cependant, les parts en attente de retrait représentent 5,46 % de la capitalisation, en augmentation par rapport au trimestre précédent. L'Assemblée Générale Ordinaire de novembre 2025 discutera des critères d'éligibilité au Fonds de Remboursement pour gérer cette file d'attente, en privilégiant les porteurs personnes physiques.
Points clés
Points positifs
- + Collecte nette positive de 8,78 M€
- + Maintien de la distribution par part à 2,37 €
- + Signature de nouveaux baux et renouvellements anticipés
Points négatifs
- − Taux d'occupation financier en légère baisse à 85,04 %
- − Augmentation des parts en attente de retrait à 5,46 % de la capitalisation
- − Loyers annuels des nouveaux baux légèrement inférieurs aux locaux libérés