Bulletin trimestriel T4 2025
SCPI LF Grand Paris Patrimoine · La Française
Synthèse du trimestre
Le quatrième trimestre 2025 de LF Grand Paris Patrimoine est marqué par une faible collecte brute de 1,6 M€, une stabilité du dividende à 2,40 €/part et une légère baisse du taux d'occupation financier à 90,1 %. La capitalisation atteint 1069,86 M€. La société de gestion anticipe une baisse de l'acompte trimestriel en 2026 en raison de la baisse des loyers perçus.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin trimestriel présente des signaux neutres à négatifs. La stabilité du dividende est un point positif, mais la baisse du taux d'occupation et la faible collecte nette sont préoccupants. Il est recommandé de surveiller de près les décisions de la prochaine assemblée générale extraordinaire et l'évolution du marché immobilier tertiaire.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du quatrième trimestre 2025, LF Grand Paris Patrimoine n'a réalisé aucune acquisition ni cession. L'absence de mouvements patrimoniaux est due à la prudence des investisseurs et à la difficulté de vendre des actifs de bureaux à des prix satisfaisants. La valeur de réalisation du patrimoine a baissé de 4,1 % par rapport au 30 juin 2025, reflétant une dégradation des conditions de marché.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité du dividende à 2,40 €/part, identique au trimestre précédent. Le taux de distribution annuel atteint 4,66 %, en légère baisse par rapport aux années précédentes. La collecte nette est faible à 0,3 M€, et la capitalisation s'établit à 1069,86 M€. La société de gestion prévoit une baisse significative des acomptes trimestriels en 2026.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 90,1 % contre 91,6 % au trimestre précédent. Le taux d'occupation physique (TOP) est également en baisse à 83,7 %. Cette baisse est due à des départs de locataires dans des surfaces importantes, notamment à Bordeaux et Courbevoie, qui n'ont pas été compensés par de nouvelles locations.
Dynamique trimestrielle
La dynamique du trimestre est marquée par une absence d'investissements et d'arbitrages, reflétant la prudence des investisseurs face à la crise du marché immobilier tertiaire. La société de gestion se concentre sur la gestion de la liquidité et prévoit une assemblée générale extraordinaire en avril 2026 pour discuter des outils réglementaires disponibles. Les perspectives pour les prochains trimestres restent incertaines.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 1,6 M€, permettant de traiter une partie des demandes de retrait. Cependant, la collecte nette est faible à 0,3 M€. Le nombre de parts en attente de retrait représente 10,1 % du nombre total de parts, soit 99,1 M€. La société de gestion a décidé de suspendre le marché des parts en attendant une assemblée générale extraordinaire en avril 2026 pour trouver des solutions à la gestion de la liquidité.
Points clés
Points positifs
- + Stabilité du dividende à 2,40 €/part
- + Capitalisation solide à 1069,86 M€
- + Anticipation proactive de la société de gestion pour gérer la liquidité
Points négatifs
- − Baisse du taux d'occupation financier à 90,1 %
- − Faible collecte nette à 0,3 M€
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait (99,1 M€)