Bulletin trimestriel T4 2023
SCPI Rivoli Avenir Patrimoine · Amundi Immobilier
Synthèse du trimestre
Le second semestre 2025 a été marqué par une baisse du taux d'occupation financier à 86,03 % en raison de la libération de surfaces importantes. La capitalisation atteint 2 927 M€. Le dividende annuel distribué est de 8,40 € par part, avec une collecte nette de 2,39 M€. La SCPI a cédé plusieurs actifs pour un total de 3,45 M€.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente un signal neutre à légèrement négatif par rapport au trimestre précédent. La baisse du taux d'occupation financier et la diminution de la distribution annuelle sont des points de vigilance. Cependant, la stratégie de diversification et les nouvelles signatures de baux sont des éléments positifs à surveiller.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du semestre, la SCPI Rivoli Avenir Patrimoine a réalisé des cessions d'actifs, notamment un portefeuille de commerces en Allemagne pour 2,6 M€ et un actif de commerce à Chelles pour 0,85 M€. Ces transactions s'inscrivent dans une stratégie de diversification du portefeuille en réduisant l'exposition aux bureaux. La recommercialisation de l'actif à Boulogne-Billancourt avec l'ouverture d'ON AIR Fitness illustre cette adaptation.
Performance financière
La performance financière du semestre montre une distribution annuelle de 8,40 € par part, en baisse par rapport aux années précédentes. Le taux de distribution s'établit à 3,46 %, impacté par une baisse de la valeur des expertises de -1,05 %. La collecte nette s'élève à 2,39 M€, indiquant une dynamique de souscription positive malgré un contexte économique incertain.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a diminué à 86,03 %, principalement en raison de la libération de surfaces par le principal locataire de la Tour Egée à La Défense. Malgré cette baisse, la SCPI a réussi à signer plusieurs baux importants, notamment à Issy-les-Moulineaux et Neuilly-sur-Seine, représentant un total de 7,6 M€ de loyers annuels.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de la SCPI pour 2026 vise à réduire l'allocation aux bureaux et à renforcer les actifs de diversification tels que le commerce, la santé et les hôtels. Des négociations sont en cours pour plusieurs actifs de bureau en France et à l'étranger. Cette réorientation stratégique vise à mieux répondre aux évolutions du marché immobilier et aux nouvelles attentes des locataires.
Collecte et liquidité
La collecte nette du semestre s'élève à 2,39 M€, avec une collecte brute non spécifiée. Le poids des parts en attente de retrait représente 5,25 % au 31 décembre 2025. La société de gestion a utilisé un fonds de remboursement pour compenser les demandes de retrait, avec un montant disponible de 10,9 M€ à la fin de l'année.
Points clés
Points positifs
- + Capitalisation élevée de 2 927 M€
- + Stratégie de diversification du portefeuille
- + Recommercialisation réussie de l'actif à Boulogne-Billancourt
Points négatifs
- − Baisse du taux d'occupation financier à 86,03 %
- − Distribution annuelle en baisse à 8,40 € par part
- − Parts en attente de retrait représentant 5,25 %