Bulletin trimestriel T4 2024
SCPI Primopierre · Praemia REIM
Synthèse du trimestre
Le quatrième trimestre 2024 a été marqué par une cession d'actif à Villeurbanne pour 15,9 M€. Le prix de souscription a été révisé à la baisse à 115 € en janvier 2025. La distribution annuelle s'établit à 6,38 €/part, en baisse par rapport aux prévisions initiales. La capitalisation a diminué à 2,4 Mds € et le taux d'occupation financier est de 85,7 %.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin trimestriel présente des signaux mitigés. La stratégie de désendettement et de cession d'actifs non stratégiques est positive, mais la baisse continue de la valeur des parts et l'augmentation des parts en attente de retrait sont préoccupantes. La vigilance est de mise, notamment sur la stabilisation des valeurs et la gestion de la liquidité.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, la SCPI Primopierre a cédé un actif situé à Villeurbanne pour un montant de 15,9 M€. Aucune acquisition n'a été réalisée. Les fonds issus de la cession ont été alloués au financement de travaux en cours et au désendettement. La valeur des actifs a continué de baisser, avec une diminution de 3,9 % au second semestre 2024, illustrant la persistance de la crise sur l'immobilier de bureaux.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une distribution de 0,98 €/part. Le taux de distribution annuel s'établit à 3,54 %, en baisse par rapport aux prévisions initiales. La capitalisation a diminué à 2,4 Mds €, reflétant une baisse de la valeur des parts. Le taux d'endettement est de 36,3 %, et les réserves financières ont été utilisées pour financer des travaux et réduire la dette.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) est de 85,7 %, avec une légère amélioration par rapport aux trimestres précédents. La SCPI a signé 12 nouveaux baux représentant 4 800 m² et a enregistré 10 libérations pour 15 516 m². La vacance locative reste un défi, notamment en Île-de-France, où la suroffre de bureaux persiste.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de la SCPI Primopierre pour 2025 se concentre sur la réalisation de travaux, la cession d'actifs non stratégiques, la réduction de l'endettement et la dotation d'un fonds de remboursement. La société de gestion vise à rétablir un TOF normatif autour de 90 % en intensifiant la commercialisation des immeubles vacants et le renouvellement des baux.
Collecte et liquidité
La collecte nette du trimestre est nulle, avec des souscriptions et des retraits équilibrés. Le nombre de parts en attente de retrait a augmenté à 1 712 311, indiquant une pression sur la liquidité. La société de gestion prévoit de créer un fonds de remboursement en 2025 pour offrir une option de sortie aux associés souhaitant se retirer.
Points clés
Points positifs
- + Cession d'un actif non stratégique pour 15,9 M€
- + Réduction de l'endettement grâce aux cessions
- + Plan de travaux en cours pour améliorer la qualité des actifs
Points négatifs
- − Baisse continue de la valeur des parts (-8,73 %)
- − Augmentation des parts en attente de retrait (1 712 311)
- − Distribution en baisse par rapport aux prévisions initiales