Bulletin trimestriel T2 2019
SCPI Epsicap Nano · Epsicap REIM
Synthèse du trimestre
Le deuxième trimestre 2025 d'Épargne Foncière est marqué par une collecte nette négative de 0,37 M€, une capitalisation de 4 173,68 M€, et un taux d'occupation financier de 91,0 %. La SCPI a versé un dividende de 7,50 €/part et maintient un taux de distribution de 4,52 %. Les demandes de retrait représentent 6,5 % de la capitalisation.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente des signaux mixtes. La performance financière est stable, mais la collecte nette négative et la baisse du taux d'occupation physique sont des points de vigilance. La stratégie de la société de gestion semble prudente et bien adaptée au contexte économique actuel. Il est recommandé de surveiller la liquidité et l'évolution de l'occupation locative.
Analyse détaillée
Patrimoine
Durant ce trimestre, Épargne Foncière a cédé trois actifs pour un montant total de 14,6 M€. Ces cessions ont permis de financer des travaux en cours. La SCPI n'a pas réalisé d'acquisitions directes mais a indirectement acquis des actifs via la SCI LF Hyde Park. Les travaux de rénovation sur l'immeuble Galaxia à Blagnac ont réduit la vacance de cet actif.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre un maintien du taux de distribution à 4,52 %, avec un dividende de 7,50 €/part versé. La collecte nette est négative à -0,37 M€, indiquant une décollecte. La capitalisation reste stable à 4 173,68 M€. Les résultats prévisionnels pour l'année 2025 devraient permettre de maintenir la distribution annuelle annoncée.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a légèrement baissé à 91,0 % contre 91,4 % au trimestre précédent. Le taux d'occupation physique est également en baisse à 88,0 %. La libération de surfaces sur plusieurs sites, notamment Le Hub et Le Shine à Levallois-Perret, a contribué à cette baisse. Cependant, l'arrivée d'un nouveau locataire dans le Galaxia à Blagnac est un point positif.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Épargne Foncière reste axée sur un programme d'arbitrage ambitieux, avec près de 500 M€ de cessions prévues pour financer des travaux et restructurations. La société de gestion adopte une approche prudente et responsable, en réponse à un environnement économique incertain. Les perspectives pour les prochains trimestres incluent la création de fonds de remboursement pour améliorer la liquidité.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 1,2 M€, tandis que la collecte nette est négative à -0,37 M€. Le nombre de parts en attente de retrait est élevé à 407 688, représentant 6,5 % de la capitalisation. La société de gestion prévoit des mesures pour améliorer la liquidité, notamment par la création de fonds de remboursement encadrés et plafonnés.
Points clés
Points positifs
- + Maintien du taux de distribution à 4,52 %.
- + Cessions d'actifs pour financer des travaux.
- + Arrivée d'un nouveau locataire dans le Galaxia à Blagnac.
Points négatifs
- − Collecte nette négative de -0,37 M€.
- − Baisse du taux d'occupation physique à 88,0 %.
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait (407 688).