Bulletin trimestriel T4 2019
SCPI Edissimmo · Amundi Immobilier
Synthèse du trimestre
Le second semestre 2025 a été marqué par une légère baisse du taux d'occupation financier à 86,47 %, une capitalisation de 3 030 M€, et un taux de distribution de 4,04 %. La SCPI a distribué 2,07 € par part au troisième trimestre et 0,58 € au quatrième trimestre. Des cessions d'actifs ont été réalisées, notamment en Allemagne et à Chelles, et plusieurs nouveaux baux ont été signés à Paris et en Île-de-France.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente une situation légèrement préoccupante en termes de taux d'occupation et de liquidité. Cependant, la stratégie de diversification et les nouvelles acquisitions sont des signaux positifs. Il est recommandé de surveiller l'évolution du taux d'occupation et la gestion de la file d'attente des parts en retrait.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du second semestre 2025, Edissimmo a cédé un actif de commerce à Chelles et un portefeuille de commerces en Allemagne. En parallèle, la SCPI a signé plusieurs nouveaux baux, notamment à Issy-les-Moulineaux et Neuilly-sur-Seine, et a renouvelé un bail à Paris. Ces mouvements patrimoniaux montrent une stratégie de diversification et de réduction de l'exposition aux bureaux.
Performance financière
La performance financière du semestre montre une distribution totale de 6,80 € par part pour l'année 2025, avec un taux de distribution de 4,04 %. Le dividende versé au troisième trimestre était de 2,07 € par part, et de 0,58 € au quatrième trimestre. La collecte brute du semestre s'élève à 4,35 M€. La capitalisation atteint 3 030 M€, et le taux de rendement interne sur 10 ans est de 0,77 %.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 86,47 % contre 87,58 % au premier semestre. Les libérations de locaux ont été significatives, atteignant 31 685 m² pour 10 200 K€ de loyers annuels. Les nouvelles locations ont totalisé 15 639 m² pour 6 607 K€ de loyers annuels. La vacance locative reste une préoccupation dans un contexte de réduction des surfaces des locataires.
Dynamique trimestrielle
Edissimmo continue de diversifier son portefeuille en réduisant la part des bureaux et en renforçant les actifs de commerce, santé et hôtel. Des négociations sont en cours pour plusieurs actifs de bureau en France et à l'étranger. La SCPI a signé une promesse de vente sur un actif de bureau à Lille, prévue pour l'été 2026. La stratégie semble orientée vers une meilleure résilience face aux fluctuations du marché immobilier.
Collecte et liquidité
La collecte brute du semestre s'élève à 4,35 M€, avec un nombre de parts en attente de retrait de 620 526. La demande de retrait a été compensée par des souscriptions, mais la file d'attente reste élevée. La SCPI a utilisé un fonds de remboursement issu des cessions d'actifs, avec un montant disponible de 11,1 M€ au 31 décembre 2025. La gestion de la liquidité reste un enjeu crucial pour la société de gestion.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution de 4,04 % sur le prix de souscription actuel.
- + Diversification du portefeuille avec des acquisitions dans les secteurs du commerce, santé et hôtel.
- + Renouvellement de baux et nouvelles locations significatives en Île-de-France.
Points négatifs
- − Légère baisse du taux d'occupation financier à 86,47 %.
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait (620 526).
- − Performance globale annuelle en baisse de -6,31 %.