Bulletin trimestriel T4 2025
SCPI Edissimmo · Amundi Immobilier
Synthèse du trimestre
Le second semestre 2025 d'Edissimmo a été marqué par une légère baisse du taux d'occupation financier à 86,47% et une distribution annuelle de 6,80 € par part, représentant un taux de distribution de 4,04%. La capitalisation atteint 3 030 M€ avec un prix de souscription de 172 € par part. La collecte nette est positive à 0,36 M€ malgré une collecte brute de 4,35 M€.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente un signal neutre à légèrement négatif par rapport au trimestre précédent. La baisse du TOF et l'augmentation des parts en attente de retrait sont des points de vigilance. Toutefois, la stabilité du taux de distribution et la diversification du portefeuille sont des éléments positifs à surveiller.
Analyse détaillée
Patrimoine
Durant le second semestre 2025, Edissimmo a réalisé plusieurs mouvements patrimoniaux significatifs. La SCPI a cédé un actif de commerce à Chelles et un portefeuille de commerces en Allemagne pour un montant total de 2,7 M€. En termes d'acquisitions, des baux ont été signés pour des immeubles situés à Issy-les-Moulineaux, Neuilly-sur-Seine et Paris. La valorisation du portefeuille a légèrement diminué de 1,19% sur le semestre.
Performance financière
La performance financière d'Edissimmo au second semestre 2025 montre une distribution annuelle de 6,80 € par part, soit un taux de distribution de 4,04%. Le dividende versé au troisième trimestre était de 2,07 € par part, et de 0,58 € au quatrième trimestre. La collecte nette est restée positive à 0,36 M€, malgré une collecte brute de 4,35 M€. Le taux de rendement interne sur 10 ans est de 0,77%.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) d'Edissimmo a légèrement baissé à 86,47% au second semestre 2025, contre 87,58% au premier semestre. Les locations du semestre ont représenté 15 639 m² pour 6 607 K€ de loyers annuels, tandis que les libérations ont atteint 31 685 m² pour 10 200 K€ de loyers annuels. Cette baisse du TOF reflète une tendance à la réduction des surfaces louées par les locataires.
Dynamique trimestrielle
Edissimmo a poursuivi sa stratégie de diversification en réduisant son exposition aux bureaux et en se renforçant sur les actifs de commerce, santé et hôtel. Des négociations sont en cours pour plusieurs actifs de bureau en France et à l'étranger. La SCPI a également signé une promesse de vente pour un actif de bureau à Lille, avec une cession prévue pour l'été 2026. La société de gestion prévoit une distribution stable de 1,70 € par part pour le premier trimestre 2026.
Collecte et liquidité
La collecte brute du second semestre 2025 s'élève à 4,35 M€, avec une collecte nette de 0,36 M€. Le nombre de parts en attente de retrait a augmenté à 620 526, ce qui pourrait indiquer une pression sur la liquidité. La société de gestion a utilisé un fonds de remboursement à hauteur de 7,5 M€ en 2025 pour gérer les demandes de retrait. La liquidité reste un point de vigilance pour les prochains trimestres.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution de 4,04%, stable par rapport à l'année précédente.
- + Diversification du portefeuille avec une réduction de l'exposition aux bureaux.
- + Collecte nette positive malgré un contexte économique incertain.
Points négatifs
- − Baisse du taux d'occupation financier à 86,47%.
- − Augmentation significative des parts en attente de retrait à 620 526.
- − Légère diminution de la valorisation du portefeuille de 1,19%.