Bulletin trimestriel T4 2020
SCPI Efimmo 1 · Sofidy
Synthèse du trimestre
Au quatrième trimestre 2025, la SCPI Efimmo 1 a maintenu un taux de distribution de 4,44 % et un taux d'occupation financier de 87,09 %. La capitalisation s'élève à 1 741 M€. Le trimestre a été marqué par une collecte nette négative de 2,60 M€, en raison de retraits importants. Aucun investissement n'a été réalisé, mais des arbitrages ont généré des plus-values significatives.
Recommandation
Pour les investisseurs, ce bulletin trimestriel présente un signal neutre à légèrement négatif. La collecte nette négative et la baisse du taux d'occupation financier sont des points de vigilance. Cependant, la gestion active et les plus-values générées par les arbitrages montrent une bonne résilience. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la liquidité et du taux d'occupation dans les prochains trimestres.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, Efimmo 1 n'a procédé à aucun investissement. Cependant, la SCPI a réalisé des arbitrages pour un montant de 12,6 M€, portant sur 11 surfaces de bureaux et 2 surfaces commerciales, générant une plus-value nette de 1,6 M€. La valorisation des actifs sous promesse de vente s'élève à 9,5 M€. La baisse de 1,2 % de la valeur du patrimoine sur un an reflète les conditions de marché difficiles pour l'immobilier de bureaux.
Performance financière
La SCPI a versé un dividende de 2,10 € par part pour le trimestre, contribuant à un dividende annuel total de 8,96 € par part. Le taux de distribution annuel s'établit à 4,44 %, en légère baisse par rapport à l'année précédente. La performance globale annuelle, incluant la variation du prix de souscription, est de 8,61 %. La collecte nette négative de 2,60 M€ est notable, indiquant des retraits supérieurs aux souscriptions.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a légèrement diminué à 87,09 %, en baisse de 0,58 points par rapport au trimestre précédent. Cette baisse est principalement due à la libération d'un immeuble de bureaux à Pantin (7 500 m²). Malgré cela, près de 7 000 m² ont été reloués, notamment à Bordeaux et à La Défense, ce qui montre une activité locative dynamique.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Efimmo 1 reste axée sur une gestion opportuniste et diversifiée. La SCPI a poursuivi sa politique d'arbitrage dynamique, générant des plus-values et réinvestissant dans des actifs alignés avec sa stratégie. Les perspectives pour les prochains trimestres incluent une attention particulière à l'amélioration du taux d'occupation et à la gestion prudente de la trésorerie et de l'endettement.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 0,39 M€, tandis que les retraits atteignent 2,99 M€, résultant en une collecte nette négative de 2,60 M€. La file d'attente pour les parts en attente de retrait est de 401 016 parts. La société de gestion devra surveiller de près cette situation pour maintenir la liquidité et la confiance des investisseurs.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution stable à 4,44 %.
- + Plus-values significatives générées par les arbitrages.
- + Diversification du portefeuille avec 25 % hors bureaux.
Points négatifs
- − Collecte nette négative de 2,60 M€.
- − Baisse du taux d'occupation financier à 87,09 %.
- − Baisse de la valeur du patrimoine de 1,2 % sur un an.