Bulletin trimestriel T1 2025
SCPI Efimmo 1 · Sofidy
Synthèse du trimestre
Au premier trimestre 2025, la SCPI Efimmo 1 a maintenu un taux de distribution de 5.07% et un taux d'occupation financier de 87.75%. La capitalisation atteint 1755 M€. La collecte nette est positive à hauteur de 0.10 M€, avec un acompte de dividende de 2.10 €/part. La stratégie de diversification se poursuit avec des investissements logistiques pour un montant total de 21.8 M€.
Recommandation
La lecture de ce bulletin trimestriel pour un investisseur est globalement positive. La SCPI Efimmo 1 maintient un taux de distribution attractif et poursuit une stratégie de diversification efficace. Toutefois, la légère baisse du taux d'occupation financier et la moins-value sur les cessions d'actifs nécessitent une vigilance. La gestion active de la liquidité et les perspectives d'investissement sont des points à surveiller.
Analyse détaillée
Patrimoine
Durant ce trimestre, Efimmo 1 a acquis deux entrepôts de messageries à Bègles et Gevrey-Chambertin pour un montant total de 21.5 M€. Ces acquisitions s'inscrivent dans une stratégie de diversification, augmentant la part des actifs non-bureaux à plus de 25%. Par ailleurs, la SCPI a engagé 54.2 M€ dans de nouveaux projets d'investissement, générant un rendement moyen net à l’acquisition de 9%. Les cessions ont porté sur des actifs vacants, générant une moins-value nette de 0.1 M€.
Performance financière
La performance financière du trimestre est marquée par un taux de distribution de 5.07% pour l'année 2024. Un acompte de dividende de 2.10 €/part a été versé, accompagné d'un dividende exceptionnel de 0.09 €/part. La collecte nette s'établit à 0.10 M€, avec une collecte brute de 1.02 M€. Les perspectives de dividende annuel pour 2025 sont comprises entre 9.15 € et 10.20 € par part, soit un taux de distribution prévisionnel de 4.50% à 5.00%.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier du trimestre est de 87.75%, en légère baisse par rapport au trimestre précédent. La société de gestion a réalisé 24 relocations ou renouvellements de baux sur près de 13 500 m², avec une baisse des loyers annuels de -13.5%. Les principales libérations concernent des bureaux à Colombes et Montigny-le-Bretonneux, représentant un loyer annuel total de 765 K€. Des efforts sont en cours pour relouer ces surfaces vacantes.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de diversification d'Efimmo 1 se renforce avec des acquisitions logistiques et des engagements dans des fonds immobiliers scandinaves. La société de gestion poursuit une politique d'arbitrage dynamique, vendant des actifs non stratégiques pour réinvestir dans des biens alignés avec sa stratégie. Les perspectives pour les prochains trimestres restent positives, avec des projets d'investissement engagés pour un montant de 54.2 M€.
Collecte et liquidité
La collecte nette du trimestre est positive à hauteur de 0.10 M€, malgré une collecte brute de 1.02 M€ et des retraits de 0.92 M€. Le nombre de parts en attente de retrait s'élève à 433 695. La société de gestion a temporairement réduit le délai de jouissance des parts, facilitant la liquidité pour les investisseurs. La gestion active de la liquidité reste une priorité pour maintenir la confiance des associés.
Points clés
Points positifs
- + Maintien du taux de distribution à 5.07%
- + Stratégie de diversification renforcée avec des acquisitions logistiques
- + Collecte nette positive malgré un contexte économique incertain
Points négatifs
- − Légère baisse du taux d'occupation financier à 87.75%
- − Moins-value nette de 0.1 M€ sur les cessions d'actifs
- − Baisse des loyers annuels de -13.5% sur les relocations et renouvellements