Bulletin trimestriel T4 2019
SCPI Epsicap Explore · Epsicap REIM
Synthèse du trimestre
Epsicap Explore a démarré ses activités avec une forte dynamique, atteignant une capitalisation de 30,2 M€ et 637 associés. Les capitaux levés ont été déployés sur des acquisitions au Royaume-Uni et en Pologne, avec un taux de rendement moyen de 8,7%. La SCPI a commencé la distribution de ses acomptes sur dividendes mensuels à hauteur de 1,46 €/part, brut de fiscalité étrangère.
Recommandation
Le bulletin trimestriel d'Epsicap Explore présente des résultats encourageants pour un investisseur, avec une forte dynamique de souscription et un taux d'occupation élevé. Toutefois, la commission de retrait de 5% et l'endettement lié à la TVA sur l'acquisition de Poznan sont des points de vigilance. La tendance est globalement positive par rapport au trimestre précédent.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, Epsicap Explore a réalisé trois acquisitions significatives : un hôtel à Preston, une plateforme logistique à Poznan et une participation de 50% dans un local d'activités à Aberdeen. Ces actifs, situés dans des zones stratégiques, renforcent la diversification géographique et sectorielle du portefeuille. La valeur d'expertise du patrimoine s'élève à 29,4 M€, avec une surface totale de 18 580 m².
Performance financière
La SCPI a commencé la distribution de ses acomptes sur dividendes mensuels à hauteur de 1,46 €/part, brut de fiscalité étrangère. La collecte nette du trimestre s'élève à 13,4 M€, et la collecte brute à 16,2 M€. Le prix de souscription de la part est fixé à 250 €, avec une décote de 3,02% par rapport à la valeur de reconstitution de 257,78 €.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) est de 98,36%, ce qui reflète une excellente performance locative. La vacance correspond à un plateau de bureau résiduel en cours de location sur l'actif de Preston. La durée d'engagement ferme des locataires (WALB) est de 5,8 ans, assurant une stabilité des revenus locatifs.
Dynamique trimestrielle
Epsicap Explore a adopté une stratégie d'acquisition ciblée sur des actifs de taille moyenne en Europe, avec une couverture géographique pan-européenne. La société de gestion prévoit de poursuivre cette dynamique pour saisir les opportunités de qualité sur le marché européen. La politique sans commission de souscription, mais avec une commission de retrait de 5% en cas de sortie avant 5 ans, est également un élément distinctif.
Collecte et liquidité
La collecte nette du trimestre est de 13,4 M€, et la collecte brute de 16,2 M€. Il n'y a aucune part en attente de retrait, ce qui indique une bonne gestion de la liquidité. La SCPI bénéficie d'une forte dynamique de souscription, avec 637 associés au 31 décembre 2025.
Points clés
Points positifs
- + Taux d'occupation financier élevé de 98,36%
- + Collecte nette significative de 13,4 M€
- + Diversification géographique et sectorielle du portefeuille
Points négatifs
- − Commission de retrait de 5% en cas de sortie avant 5 ans
- − Absence de données sur le taux de distribution annualisé
- − Endettement de 8,6% lié au paiement de la TVA sur l'acquisition de Poznan