Bulletin trimestriel T4 2024
SCPI Epsicap Explore · Epsicap REIM
Synthèse du trimestre
Le quatrième trimestre 2024 a été marqué par une collecte nette de 43,6 M€, portant la capitalisation de la SCPI ActivImmo à 1,31 Md€. Le taux de distribution annuel s'est maintenu à 5,50%, avec un dividende trimestriel de 8,39 €/part. La SCPI a réalisé quatre acquisitions à l'étranger pour un total de 27,1 M€ et a cédé un actif en France. Le taux d'occupation financier est légèrement en baisse à 94,8%.
Recommandation
Pour les investisseurs, le bulletin du quatrième trimestre 2024 de la SCPI ActivImmo présente un signal globalement positif. La collecte nette élevée et la stabilité du taux de distribution sont des points forts. Toutefois, la légère baisse du TOF et l'augmentation des parts en attente de retrait nécessitent une vigilance. La stratégie d'acquisition à l'étranger et la gestion proactive de la liquidité sont des éléments rassurants.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du quatrième trimestre 2024, ActivImmo a investi 27,1 M€ dans quatre nouveaux actifs logistiques situés en Espagne, aux Pays-Bas et en Italie. Ces acquisitions renforcent la diversification géographique du portefeuille. Une cession a été réalisée en France pour 0,4 M€, générant une plus-value de 0,1 M€. Les acquisitions offrent un rendement moyen à l'acquisition de 7,86%. Les travaux en cours sur 11 actifs représentent un investissement de 15,5 M€.
Performance financière
La performance financière du trimestre est solide avec un dividende de 8,39 €/part, stable par rapport aux trimestres précédents, et un taux de distribution annuel de 5,50%. La collecte nette de 43,6 M€ témoigne de la confiance des investisseurs. Les loyers annuels en place ont augmenté de 3,1 M€ grâce aux nouvelles acquisitions. Le TRI sur cinq ans est de 3,76%, et l'objectif de TRI à 10 ans est fixé à 5%.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 94,8%, en raison de la vacance de certains locaux et de la livraison d'un nouvel actif en cours de commercialisation. Malgré cette baisse, la SCPI maintient un bon niveau d'occupation avec 94,7% des surfaces louées. Les nouveaux baux signés et les acquisitions récentes devraient contribuer à stabiliser le TOF dans les prochains trimestres.
Dynamique trimestrielle
ActivImmo poursuit une stratégie d'acquisition dynamique, avec un accent sur la diversification géographique et la logistique. La société de gestion prévoit de réaliser 75% des acquisitions hors de France en 2025, tout en maintenant un taux d'occupation financier supérieur à 95%. La mensualisation des revenus et la promotion de l'épargne programmée sont également des priorités pour 2025. La SCPI se positionne favorablement dans le cycle immobilier actuel.
Collecte et liquidité
La collecte nette de 43,6 M€ au quatrième trimestre 2024 est un signe de la bonne liquidité de la SCPI. Le nombre de parts en attente de retrait a augmenté à 10,795, mais reste gérable. La société de gestion dispose de lignes de trésorerie totalisant 42 M€, dont 6,5 M€ ont été utilisés pour les acquisitions. La gestion proactive de la liquidité et le recours à la dette devraient soutenir les investissements futurs.
Points clés
Points positifs
- + Collecte nette de 43,6 M€, témoignant de la confiance des investisseurs.
- + Taux de distribution stable à 5,50%, offrant un rendement attractif.
- + Diversification géographique renforcée avec des acquisitions à l'étranger.
Points négatifs
- − Légère baisse du taux d'occupation financier à 94,8%.
- − Augmentation des parts en attente de retrait à 10,795.
- − Provision de 314 676 € pour loyers non encaissés, indiquant des risques locatifs.