Bulletin trimestriel T4 2021
SCPI Epsicap Explore · Epsicap REIM
Synthèse du trimestre
Epsicap Explore a levé 20M€ auprès d'Associés Fondateurs et atteint une capitalisation de 30.2M€ avec 637 associés. Les capitaux ont été déployés sur des acquisitions au Royaume-Uni et en Pologne, permettant de démarrer la distribution des acomptes sur dividendes mensuels à hauteur de 1.46€/part. La SCPI bénéficie d'une décote de 3.02% sur le prix de souscription par rapport à la valeur de reconstitution au 31/12/2025.
Recommandation
La lecture de ce bulletin est globalement positive pour un investisseur. La SCPI Epsicap Explore montre une forte dynamique de croissance et une bonne gestion de son patrimoine. Les points de vigilance incluent la commission de retrait et la vacance résiduelle. La tendance est à surveiller, mais les perspectives sont prometteuses avec une stratégie d'acquisition bien définie.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, Epsicap Explore a réalisé trois acquisitions majeures : un hôtel à Preston, une plateforme logistique à Poznan, et une participation de 50% dans un local d'activités à Aberdeen. Ces acquisitions, totalisant une valeur de 29.4M€, renforcent la diversification géographique et sectorielle du portefeuille. La valorisation du patrimoine est soutenue par des actifs de qualité, notamment la certification BREEAM Excellent pour l'actif de Poznan.
Performance financière
La SCPI a commencé la distribution des acomptes sur dividendes mensuels à hauteur de 1.46€/part. La collecte nette du trimestre s'élève à 13.4M€, ce qui témoigne d'une forte dynamique de souscription. Le taux d'endettement est maîtrisé à 8.6%, principalement lié à un crédit court terme pour le paiement de la TVA sur l'acquisition de Poznan. La décote de 3.02% sur le prix de souscription par rapport à la valeur de reconstitution est un indicateur positif pour les investisseurs.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) est très élevé à 98.36%, indiquant une excellente performance locative. La vacance est limitée à un plateau de bureau résiduel en cours de location à Preston, représentant seulement 1.64% du patrimoine. La durée d'engagement ferme des locataires est de 5.8 ans, assurant une stabilité des revenus locatifs à moyen terme.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'acquisition d'Epsicap Explore se concentre sur des actifs midcaps en Europe, avec une couverture géographique pan-européenne. La société de gestion vise à répliquer le succès de sa première SCPI, Epsicap Nano, en utilisant les mêmes équipes et méthodes. Les perspectives pour les prochains trimestres sont prometteuses, avec un marché européen offrant de nombreuses opportunités de qualité.
Collecte et liquidité
La collecte nette du trimestre est robuste à 13.4M€, et aucune part n'est en attente de retrait, ce qui indique une bonne gestion de la liquidité. La SCPI est ouverte au public depuis fin octobre et a déjà attiré 637 associés. La politique sans commission de souscription, mais avec une commission de retrait de 5% en cas de sortie avant 5 ans, contribue à la fluidité des souscriptions et retraits.
Points clés
Points positifs
- + Capitalisation rapide à 30.2M€ avec 637 associés en seulement deux mois.
- + Taux d'occupation financier élevé à 98.36%, assurant des revenus locatifs stables.
- + Décote de 3.02% sur le prix de souscription par rapport à la valeur de reconstitution.
Points négatifs
- − Commission de retrait de 5% en cas de sortie avant 5 ans.
- − Vacance résiduelle de 1.64% sur un plateau de bureau à Preston.
- − Endettement lié à un crédit court terme pour la TVA sur l'acquisition de Poznan.