Bulletin trimestriel T4 2019
SCPI Epargne Pierre · Atland Voisin
Synthèse du trimestre
Le quatrième trimestre 2025 a été marqué par la suppression du délai de jouissance pour les nouvelles souscriptions, une capitalisation atteignant 2,8 milliards d'euros, et un taux de distribution stable à 5,28%. La SCPI a réalisé des acquisitions stratégiques dans les secteurs de l'hôtellerie, de la santé et du retail park, renforçant ainsi la diversification de son portefeuille.
Recommandation
La lecture de ce bulletin est globalement positive pour les investisseurs, avec une stabilité du taux de distribution et une diversification accrue du portefeuille. Cependant, la baisse de la collecte nette et les départs de locataires dans les bureaux nécessitent une vigilance. La suppression du délai de jouissance est un signal fort pour attirer de nouveaux investisseurs.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du quatrième trimestre 2025, Épargne Pierre a réalisé des acquisitions significatives, notamment 5 hôtels sous enseigne B&B pour 32,7 M€, 3 résidences médicales pour 10,5 M€, et un retail park pour 13,7 M€. Ces acquisitions illustrent la stratégie de diversification sectorielle de la SCPI. Parallèlement, deux cessions ont été effectuées pour un total de 9,53 M€, permettant de rééquilibrer le portefeuille et de saisir des opportunités de marché.
Performance financière
La performance financière du trimestre est solide avec un dividende de 2,94 €/part, incluant un solde de 0,30 €. Le taux de distribution reste stable à 5,28%, démontrant la capacité de la SCPI à maintenir ses objectifs de rendement. La collecte nette du trimestre s'élève à 7,87 M€, en baisse par rapport aux trimestres précédents, mais suffisante pour soutenir les investissements réalisés.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) de 94,45% reflète une bonne gestion locative, avec des entrées de locataires significatives dans divers secteurs. Cependant, quelques départs de locataires ont été enregistrés, notamment dans les bureaux, ce qui nécessite une vigilance accrue pour maintenir le TOF à un niveau élevé.
Dynamique trimestrielle
La dynamique du trimestre est marquée par une politique d'acquisition active, avec des investissements dans des secteurs diversifiés tels que l'hôtellerie, la santé et le retail park. La suppression du délai de jouissance pour les nouvelles souscriptions vise à attirer davantage d'investisseurs et à renforcer la collecte. La stratégie de la société de gestion reste focalisée sur la sélection rigoureuse des actifs et la diversification géographique et sectorielle.
Collecte et liquidité
La collecte nette du trimestre s'élève à 7,87 M€, tandis que la collecte brute annuelle atteint 113,7 M€. La liquidité des parts a été bien gérée, avec aucune part en attente de retrait au 31 décembre 2025. La suppression du délai de jouissance pour les nouvelles souscriptions devrait favoriser la collecte et renforcer la liquidité de la SCPI.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution stable à 5,28%
- + Diversification sectorielle renforcée avec des acquisitions dans l'hôtellerie, la santé et le retail park
- + Suppression du délai de jouissance pour les nouvelles souscriptions
Points négatifs
- − Collecte nette en baisse par rapport aux trimestres précédents
- − Départs de locataires dans le secteur des bureaux
- − Taux de rendement interne à 10 ans en légère baisse à 5,03%