Bulletin trimestriel T4 2024
SCPI Aestiam Agora · Aestiam
Synthèse du trimestre
Le quatrième trimestre 2025 a été marqué par la fusion d'Aestiam Pierre Rendement et d'Aestiam Cap'Hébergimmo, formant Aestiam Agora. La SCPI a maintenu un taux de distribution stable à 4,50 %. La valeur du portefeuille a légèrement augmenté de 0,17 % à périmètre constant. La commercialisation de la Galerie Berri à Paris a progressé avec plusieurs baux signés.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin trimestriel présente un signal neutre à légèrement positif. La stabilité du taux de distribution et la diversification renforcée sont des points forts, mais les tensions sur la liquidité et les vacants locatifs restent des points de vigilance. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la commercialisation des actifs vacants et la gestion des parts en attente de retrait.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, la SCPI n'a réalisé aucune acquisition ni arbitrage. Cependant, plusieurs relocations et libérations ont eu lieu, notamment à Paris et Alfortville. La valeur d'expertise du portefeuille s'élève à 468 M€. La diversification sectorielle et géographique reste un point fort avec une répartition équilibrée entre commerces, hôtels et bureaux.
Performance financière
La performance financière du trimestre est stable avec un dividende brut de 11,40 € par part, en légère hausse par rapport aux trimestres précédents. Le taux de distribution annuel reste à 4,50 %. Le ratio d'endettement est de 13 %, ce qui reste raisonnable. La valeur de reconstitution par part est de 965,93 €, supérieure au prix de souscription de 922 €.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) est de 91,71 %, avec 88,75 % des locaux occupés. La SCPI a signé plusieurs nouveaux baux, notamment pour la Galerie Berri à Paris, mais reste affectée par des vacants importants à Schiltigheim et Antony. La durée moyenne restante des baux avant résiliation est de 3,28 ans.
Dynamique trimestrielle
La fusion des deux SCPI a permis de renforcer la diversification et la résilience du portefeuille. La stratégie de la société de gestion se concentre sur la stabilisation et l'amélioration de l'occupation locative. Les perspectives pour les prochains trimestres incluent une attention particulière à la commercialisation des actifs vacants et à la gestion des parts en attente de retrait.
Collecte et liquidité
La SCPI fait face à des tensions sur la liquidité avec 35 705 parts en attente de retrait. La collecte nette n'est pas mentionnée, mais la société de gestion est mobilisée pour trouver des solutions adaptées. Le prix de retrait est de 829,80 €, et le nombre total de parts reste stable à 508 097.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution stable à 4,50 %
- + Diversification sectorielle et géographique renforcée
- + Valeur de reconstitution par part supérieure au prix de souscription
Points négatifs
- − Tensions sur la liquidité avec 35 705 parts en attente de retrait
- − Vacance locative élevée sur certains actifs
- − Aucune acquisition ni arbitrage au cours du trimestre