Bulletin trimestriel T1 2025
SCPI Accimmo Pierre · BNP REIM
Synthèse du trimestre
Le premier trimestre 2025 a été marqué par la poursuite de la stratégie de diversification d'Accimmo Pierre, avec la cession de deux immeubles de bureaux pour 20,4 M€. Le taux d'occupation financier a légèrement baissé à 90,91 %, principalement en raison de ventes et de libérations de surfaces. La collecte nette reste négative, impactant la liquidité de la SCPI.
Recommandation
Pour un investisseur, la lecture de ce bulletin trimestriel est neutre. Bien que la SCPI maintienne une distribution stable et poursuive une stratégie de diversification, la collecte nette négative et le nombre élevé de parts en attente de retrait sont des points de vigilance. La reprise de la collecte sera déterminante pour améliorer la liquidité et la performance future.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du premier trimestre 2025, Accimmo Pierre a cédé deux immeubles de bureaux situés en première couronne parisienne pour un montant total de 20,4 M€. Ces cessions s'inscrivent dans la stratégie de réduction de l'exposition aux bureaux et de diversification vers des secteurs porteurs tels que la logistique et la santé. La valeur vénale du patrimoine s'est stabilisée, ce qui pourrait favoriser une relance de la collecte.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une distribution de 1,62 €/part, stable par rapport aux trimestres précédents. Le taux de distribution annuel s'établit à 3,88 %, reflétant une certaine stabilité malgré un contexte de marché difficile. Le résultat net de l'exercice 2024 a augmenté de 10 %, grâce à l'optimisation des charges.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a légèrement baissé à 90.91 % au premier trimestre 2025, principalement en raison de la vente d'un immeuble générant des loyers et de deux importantes libérations de surfaces. Les équipes d'Asset Management travaillent activement à relouer les surfaces vacantes pour améliorer ce taux.
Dynamique trimestrielle
La SCPI Accimmo Pierre continue de se concentrer sur la diversification de son portefeuille, réduisant son exposition aux bureaux et investissant dans des secteurs comme la logistique et la santé. La société de gestion anticipe une reprise de la collecte grâce à la stabilisation des valeurs immobilières et aux baisses des taux directeurs prévues par la BCE.
Collecte et liquidité
La collecte nette du trimestre est négative à -20,4 M€, et 479 297 parts sont en attente de retrait, représentant 2,5 % du nombre total de parts. La création d'un fonds de remboursement a permis de rembourser des parts pour environ 16,7 M€, mais la liquidité reste un point de vigilance. La société de gestion espère une reprise de la collecte pour améliorer cette situation.
Points clés
Points positifs
- + Stabilité de la distribution à 1,62 €/part.
- + Stratégie de diversification du portefeuille bien engagée.
- + Optimisation des charges ayant amélioré le résultat net de 10 %.
Points négatifs
- − Collecte nette négative de -20,4 M€.
- − 479 297 parts en attente de retrait, soit 2,5 % du total.
- − Légère baisse du taux d'occupation financier à 90,91 %.