Bulletin trimestriel T2 2021
SCPI Allianz Diverscity · Immovalor Gestion
Synthèse du trimestre
Au deuxième trimestre 2025, la SCPI Primopierre a maintenu son prix de souscription à 115 € malgré une baisse de la valeur des actifs de -3,6 %. La distribution par part reste stable à 1 €, et le taux d'occupation financier est de 83,6 %. La capitalisation demeure inchangée à 1,894 Mds €. La collecte nette est nulle, et les parts en attente de retrait augmentent à 1,985 M€.
Recommandation
Pour un investisseur, la lecture de ce bulletin trimestriel de Primopierre est neutre. La stabilité du dividende et du prix de souscription sont des points positifs, mais la baisse de la valeur des actifs et l'augmentation des parts en attente de retrait nécessitent une vigilance accrue. La prudence de la société de gestion face aux incertitudes économiques est à surveiller.
Analyse détaillée
Patrimoine
Durant le trimestre, Primopierre a cédé deux actifs : un immeuble à Lyon et des parts dans une SCI détenant un actif à Courbevoie. Ces cessions s'inscrivent dans le plan d'arbitrage en cours. La valorisation du portefeuille a globalement diminué de -3,6 %, avec une meilleure performance des actifs situés à Paris par rapport à ceux en périphérie.
Performance financière
La performance financière de Primopierre au deuxième trimestre 2025 montre une stabilité avec un dividende de 1 € par part, identique au trimestre précédent. Le taux de distribution annualisé est de 3,54 %, légèrement supérieur à la prévision de 3,6 % pour 2025. La capitalisation reste stable à 1,894 Mds €, et la collecte nette est nulle.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier de la SCPI Primopierre est de 83,6 %, avec une légère amélioration par rapport au trimestre précédent. La durée moyenne ferme des baux est de 3,44 ans, et la durée moyenne restante des baux est de 4,63 ans. Les nouveaux baux signés couvrent une surface de 5 005 m², tandis que les libérations concernent 15 386 m².
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'arbitrage de Primopierre se poursuit avec la cession de deux actifs. La société de gestion reste prudente quant à l'évolution du marché immobilier au second semestre 2025, en raison des incertitudes économiques internationales. La politique d'acquisition est en pause, aucune nouvelle acquisition n'ayant été réalisée ce trimestre.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 0,434 M€, tandis que la collecte nette est nulle. Le nombre de parts en attente de retrait continue d'augmenter, atteignant 1,985 M€. La société de gestion a mis en place un fonds de remboursement pour améliorer la liquidité, permettant aux associés ayant des parts en attente de retrait depuis plus de douze mois de bénéficier d'un remboursement limité à 300 parts par an.
Points clés
Points positifs
- + Maintien du prix de souscription à 115 € malgré la baisse de la valeur des actifs.
- + Distribution stable de 1 € par part.
- + Mise en place d'un fonds de remboursement pour améliorer la liquidité.
Points négatifs
- − Baisse de la valeur des actifs de -3,6 % à périmètre constant.
- − Augmentation continue des parts en attente de retrait.
- − Aucune nouvelle acquisition réalisée ce trimestre.