Bulletin trimestriel T3 2019
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le troisième trimestre 2025 a été marqué par une activité locative soutenue malgré des libérations significatives de surfaces. Le taux d'occupation financier a légèrement baissé à 90,0 %. La SCPI a cédé 18 actifs pour un montant de 64,8 M€. La collecte brute s'élève à 1,2 M€, avec une collecte nette nulle. Le dividende trimestriel reste stable à 7,50 €/part.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin trimestriel présente un signal neutre. La stabilité du dividende est positive, mais la baisse du taux d'occupation et le montant élevé des parts en attente de retrait sont des points de vigilance. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la liquidité et des taux d'occupation dans les prochains trimestres.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du troisième trimestre 2025, la SCPI Epargne Foncière n'a réalisé aucune acquisition mais a cédé 18 actifs représentant 10 144 m² pour un montant total de 64,8 M€. Ces cessions incluent des surfaces vacantes, contribuant à la rationalisation du portefeuille. Les fonds générés ont été utilisés pour financer des travaux de mise aux normes environnementales et de commercialisation.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité avec un dividende maintenu à 7,50 €/part. Le taux d'occupation financier a légèrement diminué à 90,0 % contre 91,0 % au trimestre précédent. La collecte brute est faible à 1,2 M€, et la collecte nette est nulle, indiquant un équilibre entre souscriptions et retraits. Le taux d'endettement est de 20,04 %, en ligne avec les trimestres précédents.
Occupation locative
L'occupation locative a été marquée par des départs significatifs, notamment ceux de Véolia, Sodexo et Dumez, entraînant une hausse du stock de locaux vacants de 9 687 m². Le taux d'occupation physique a baissé à 87,1 % contre 88,0 % au trimestre précédent. Malgré ces départs, des renouvellements de baux et de nouvelles locations ont été enregistrés, mais insuffisants pour compenser les libérations.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de la SCPI Epargne Foncière reste prudente avec un focus sur la rationalisation du portefeuille par des cessions d'actifs non stratégiques. La société de gestion continue de financer des travaux de mise aux normes et de commercialisation pour améliorer l'attractivité des actifs. Les perspectives pour les prochains trimestres restent incertaines, avec une attention particulière sur la stabilisation des taux d'occupation et la gestion de la liquidité.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre est faible à 1,2 M€, et la collecte nette est nulle, indiquant un équilibre entre souscriptions et retraits. Le montant des parts en attente de retrait est élevé à 283,1 M€, ce qui pourrait poser des défis de liquidité. La société de gestion prévoit de doter le fonds de remboursement de 30 M€ au quatrième trimestre pour améliorer la liquidité et traiter les demandes de retrait.
Points clés
Points positifs
- + Dividende trimestriel stable à 7,50 €/part.
- + Cessions d'actifs non stratégiques pour 64,8 M€.
- + Financement des travaux de mise aux normes environnementales.
Points négatifs
- − Taux d'occupation financier en baisse à 90,0 %.
- − Stock de locaux vacants en hausse de 9 687 m².
- − Collecte nette nulle, indiquant des défis de liquidité.