Bulletin trimestriel T4 2023
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
La SCPI Epargne Foncière a enregistré une collecte brute de 9,6 M€ au 4e trimestre 2023, compensant les retraits de 11 467 parts. La capitalisation atteint 5,2 milliards d'euros. Le taux de distribution pour 2023 est de 4,43 %, avec un dividende trimestriel de 9,18 €/part. Le taux d'occupation financier est de 92,6 %, en légère baisse par rapport au trimestre précédent.
Recommandation
Pour un investisseur, le bulletin trimestriel d'Epargne Foncière présente un signal neutre à légèrement positif. La stabilité du taux de distribution et les acquisitions stratégiques sont des points forts, mais la baisse du TOF et le nombre élevé de parts en attente de retrait nécessitent une vigilance accrue. La stratégie de la société de gestion pour 2024 semble prometteuse.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du 4e trimestre 2023, Epargne Foncière a réalisé quatre acquisitions pour un montant total de 359 M€. Parmi les acquisitions notables, on trouve un immeuble de bureaux à Londres et un immeuble mixte à Paris. La SCPI a également poursuivi son plan d'arbitrage en cédant 16 actifs pour un montant total de 49 M€, permettant de résorber 3 500 m² de locaux vacants.
Performance financière
La performance financière du trimestre est marquée par un dividende de 9,18 €/part, stable par rapport au trimestre précédent. Le taux de distribution annuel atteint 4,43 %, conforme aux prévisions. La collecte nette pour l'année 2023 s'élève à 44,8 M€, réalisée principalement au premier semestre. Le taux d'endettement est de 21,31 %, en dessous de la limite statutaire autorisée.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 92,6 % contre 93,8 % au trimestre précédent. Cette baisse est due aux départs de locataires importants tels que TomTom à Amsterdam et Airbus à Blagnac, ainsi qu'à la livraison d'un immeuble vacant à Boulogne-Billancourt. Malgré ces départs, plusieurs relocations ont été effectuées, notamment à Lyon et Rennes.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'acquisition d'Epargne Foncière reste active avec des investissements significatifs en France et à l'étranger. La société de gestion prévoit une stabilisation des taux immobiliers en 2024, ce qui pourrait favoriser un rebond des marchés de l'investissement. La SCPI continue de se positionner sur des actifs de qualité dans des localisations centrales, avec une attention particulière à la diversification sectorielle et géographique.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 9,6 M€, mais la collecte nette pour l'année 2023 est de 44,8 M€, réalisée principalement au premier semestre. Le nombre de parts en attente de retrait est élevé, à 365 592, représentant 5,9 % du total des parts. La société de gestion a mis en place un nouveau dispositif de 'compensation différée' pour améliorer la liquidité dans un contexte de collecte nette temporairement négative.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution stable à 4,43 %.
- + Capitalisation élevée à 5,2 milliards d'euros.
- + Stratégie d'acquisition active avec des investissements diversifiés.
Points négatifs
- − Baisse du taux d'occupation financier à 92,6 %.
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait.
- − Collecte nette principalement réalisée au premier semestre, indiquant un ralentissement en fin d'année.