Bulletin trimestriel T3 2022
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le troisième trimestre 2025 de la SCPI Epargne Foncière a été marqué par une stabilité des dividendes à 7,50 €/part et une collecte brute de 1,2 M€. Le taux d'occupation financier a légèrement baissé à 90,0 % et la capitalisation atteint 4173,68 M€. Le trimestre a également vu des cessions significatives pour un montant de 64,8 M€.
Recommandation
Pour les investisseurs, la lecture de ce bulletin trimestriel est neutre à légèrement négative. La stabilité des dividendes est un point positif, mais la baisse du taux d'occupation et le montant élevé des parts en attente de retrait sont préoccupants. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la liquidité et des taux d'occupation dans les prochains trimestres.
Analyse détaillée
Patrimoine
Ce trimestre, la SCPI Epargne Foncière n'a réalisé aucune acquisition mais a cédé 18 actifs représentant une surface de 10 144 m² pour un montant total de 64,8 M€. Ces cessions incluent des commerces à Frouard et des bureaux à Paris. Les fonds obtenus ont été utilisés pour financer des travaux de mise aux normes environnementales et de commercialisation.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité des dividendes à 7,50 €/part, identique aux trimestres précédents. Le taux d'endettement est de 20,04 %, et la collecte brute s'élève à 1,2 M€. La capitalisation totale de la SCPI est de 4173,68 M€. Le taux d'occupation financier a légèrement baissé à 90,0 % par rapport au trimestre précédent.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a diminué à 90,0 % contre 91,0 % au trimestre précédent. Le taux d'occupation physique (TOP) est également en baisse à 87,1 %. Plusieurs départs de locataires importants ont été enregistrés, notamment Véolia, Sodexo et Dumez, ce qui a contribué à une augmentation du stock de locaux vacants de 9 687 m².
Dynamique trimestrielle
La SCPI Epargne Foncière a poursuivi sa stratégie d'arbitrage en cédant des actifs non stratégiques pour financer des travaux de mise aux normes et de commercialisation. La société de gestion reste prudente face à un marché immobilier incertain et continue de se préparer pour un éventuel rebond en 2026. La dotation du fonds de remboursement à hauteur de 30 M€ pour le prochain trimestre est une mesure proactive pour gérer la liquidité.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 1,2 M€, avec une collecte nette nulle, les souscriptions compensant les retraits. Le montant des parts en attente de retrait est élevé à 283,1 M€, ce qui représente un défi pour la gestion de la liquidité. La société de gestion prévoit de doter le fonds de remboursement de 30 M€ au prochain trimestre pour améliorer la liquidité.
Points clés
Points positifs
- + Dividende stable à 7,50 €/part.
- + Cessions d'actifs non stratégiques pour 64,8 M€.
- + Dotation prévue de 30 M€ au fonds de remboursement.
Points négatifs
- − Taux d'occupation financier en baisse à 90,0 %.
- − Montant élevé des parts en attente de retrait (283,1 M€).
- − Augmentation du stock de locaux vacants de 9 687 m².