Bulletin trimestriel T4 2024
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le 4e trimestre 2024 de la SCPI Épargne Foncière a été marqué par une collecte brute de 1,7 M€, compensant partiellement les retraits de 2 027 parts. La capitalisation s'établit à 5,2 milliards d'euros. Le prix de souscription a été ajusté à 670 €, en baisse de 19,8 %. Le taux de distribution annuel est de 4,52 %, avec un dividende trimestriel de 9,18 € par part.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin trimestriel présente des signaux mitigés. La stabilité du dividende et la modernisation du portefeuille sont des points positifs. Cependant, la collecte nette négative et la baisse du prix de souscription nécessitent une vigilance accrue. La stratégie de la société de gestion pour 2025 sera déterminante pour la performance future.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du 4e trimestre 2024, Épargne Foncière a poursuivi son plan d'arbitrage avec la cession de 8 actifs pour un montant total de 23,4 M€. Parmi les événements marquants, la livraison de l'actif de bureaux We à Nanterre après une démolition-reconstruction et l'acquisition en VEFA à Bordeaux du Confluence, déjà loué à 79 %. Ces mouvements visent à moderniser et valoriser le portefeuille immobilier.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre un dividende stable de 9,18 € par part, aligné avec les trimestres précédents. Le taux de distribution annuel atteint 4,52 %, conforme aux prévisions. La capitalisation de la SCPI est de 5,2 milliards d'euros. La baisse du prix de souscription à 670 € reflète une adaptation aux conditions de marché, avec une valeur de reconstitution à 743,07 € par part.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 92,2 % contre 93,2 % au trimestre précédent. Le taux d'occupation physique (TOP) est également en baisse à 88,3 %. La commercialisation de l'immeuble We à Nanterre et les libérations de surfaces importantes à Issy-les-Moulineaux ont pesé sur ces indicateurs. Cependant, des baux significatifs ont été signés, notamment à Toulouse et Montreuil.
Dynamique trimestrielle
La stratégie de la SCPI Épargne Foncière pour 2025 inclut la poursuite du plan d'arbitrage et la constitution d'un fonds de remboursement. La société de gestion prévoit de maintenir un programme d'entretien et de modernisation des actifs pour répondre aux normes environnementales et aux attentes des locataires. La baisse du prix de souscription vise à aligner la valorisation des parts avec le marché immobilier actuel.
Collecte et liquidité
La collecte brute de 1,7 M€ au 4e trimestre 2024 a permis de compenser partiellement les retraits de 2 027 parts. Le nombre de parts en attente de retrait a diminué grâce à l'annulation de plusieurs ordres de retrait. La société de gestion prévoit de doter un fonds de remboursement en 2025 pour améliorer la liquidité. La collecte nette est négative à -0,33 M€, reflétant un environnement de marché difficile.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution stable à 4,52 %.
- + Baisse du nombre de parts en attente de retrait.
- + Modernisation du portefeuille avec des projets comme We à Nanterre.
Points négatifs
- − Collecte nette négative de -0,33 M€.
- − Baisse du taux d'occupation financier à 92,2 %.
- − Réduction du prix de souscription de 19,8 %.