Bulletin trimestriel T3 2020
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le troisième trimestre 2025 de la SCPI Epargne Foncière est marqué par une baisse du taux d'occupation financier à 90.0% et une collecte brute de 1.2 M€. La SCPI a cédé 18 actifs pour un montant de 64.8 M€ hors droits, sans réaliser de nouvelles acquisitions. Le dividende trimestriel reste stable à 7.50 € par part.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin trimestriel présente des signaux contrastés. La stabilité du dividende est un point positif, mais la baisse du taux d'occupation et la faible collecte brute sont préoccupants. Il est recommandé de surveiller la gestion de la liquidité et l'évolution de l'occupation locative dans les prochains trimestres.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du troisième trimestre 2025, la SCPI Epargne Foncière n'a réalisé aucune acquisition mais a cédé 18 actifs représentant une surface totale de 10 144 m² pour un montant de 64.8 M€ hors droits. Les cessions incluent des bureaux et des commerces, notamment deux commerces à Frouard dans le cadre d'une opération de face à face. Les ressources générées ont été utilisées pour financer des travaux de mise aux normes environnementales et de commercialisation.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité dans la distribution avec un dividende de 7.50 € par part, identique aux trimestres précédents. Le taux d'endettement est de 20.04%, et le taux moyen des financements hypothécaires est de 1.74% avec une durée moyenne résiduelle de 2.98 ans. La collecte brute est faible à 1.2 M€, et la capitalisation totale atteint 4173.675 M€.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a diminué à 90.0% contre 91.0% au trimestre précédent, et le taux d'occupation physique (TOP) est également en baisse à 87.1%. La SCPI a enregistré des départs significatifs de locataires tels que Véolia, Sodexo et Dumez, entraînant une hausse du stock de locaux vacants de 9 687 m². Malgré quelques relocations, la situation locative reste préoccupante.
Dynamique trimestrielle
La SCPI Epargne Foncière continue de suivre une politique prudente d'arbitrage, sans nouvelles acquisitions ce trimestre. La stratégie de la société de gestion se concentre sur la cession d'actifs non stratégiques et le financement de travaux de mise aux normes. Les perspectives pour les prochains trimestres restent incertaines, avec une attention particulière sur la stabilisation des fondamentaux du marché immobilier.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre est faible à 1.2 M€, et la SCPI fait face à une file d'attente de parts en attente de retrait de 283.1 M€. La société de gestion prévoit de doter le fonds de remboursement de 30 M€ au quatrième trimestre pour améliorer la liquidité. La tendance de la collecte nette n'est pas mentionnée, mais la faible collecte brute et les parts en attente de retrait indiquent une pression sur la liquidité.
Points clés
Points positifs
- + Dividende stable à 7.50 € par part
- + Cessions d'actifs non stratégiques pour 64.8 M€
- + Financement de travaux de mise aux normes environnementales
Points négatifs
- − Baisse du taux d'occupation financier à 90.0%
- − Faible collecte brute de 1.2 M€
- − Augmentation du stock de locaux vacants de 9 687 m²