Bulletin trimestriel T4 2019
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le 4e trimestre 2024 a été marqué par une baisse du prix de souscription à 670 €, une collecte brute de 1,7 M€ et une décollecte nette de 0,33 M€. Le taux de distribution s'établit à 4,52 % et le dividende trimestriel à 9,18 €/part. La capitalisation atteint 5,2 milliards d'euros et le TOF est de 92,2 %.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente un signal neutre à légèrement négatif par rapport au trimestre précédent. La baisse du prix de souscription et la collecte nette négative sont des points de vigilance. Cependant, le maintien du taux de distribution et la réduction des parts en attente de retrait sont positifs.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du 4e trimestre 2024, Épargne Foncière a poursuivi son plan d'arbitrage avec la cession de 8 actifs pour un montant total de 23,4 M€. Parmi les événements marquants, la livraison de l'actif de bureaux We à Nanterre et d'un actif acquis en VEFA à Bordeaux. La valeur de réalisation a baissé de 6,6 % par rapport à juin 2024.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre un taux de distribution de 4,52 %, conforme aux prévisions. Le dividende trimestriel est maintenu à 9,18 €/part. La collecte nette est négative à -0,33 M€, reflétant un ralentissement des souscriptions. La capitalisation de la SCPI s'établit à 5,2 milliards d'euros.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 92,2 % contre 93,2 % au trimestre précédent. Le taux d'occupation physique (TOP) est de 88,3 %. La commercialisation de l'immeuble We à Nanterre et des libérations de surfaces importantes à Issy-les-Moulineaux ont impacté négativement l'occupation.
Dynamique trimestrielle
La société de gestion a ajusté le prix de souscription à 670 € pour se conformer à la valeur de reconstitution. La stratégie d'arbitrage se poursuit avec un plan de cessions ambitieux. Les perspectives pour 2025 incluent la poursuite des arbitrages et la mise en place d'un fonds de remboursement pour les associés.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 1,7 M€, tandis que la collecte nette est négative à -0,33 M€. Le nombre de parts en attente de retrait est en net repli grâce à l'annulation de plusieurs ordres de retrait. La société de gestion prévoit de doter un fonds de remboursement en 2025 pour améliorer la liquidité.
Points clés
Points positifs
- + Taux de distribution maintenu à 4,52 %.
- + Baisse significative des parts en attente de retrait.
- + Plan d'arbitrage actif avec 8 cessions pour 23,4 M€.
Points négatifs
- − Collecte nette négative de -0,33 M€.
- − Baisse du prix de souscription de 19,8 %.
- − Diminution du taux d'occupation financier à 92,2 %.