Bulletin trimestriel T1 2022
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le premier trimestre 2025 d'Épargne Foncière a été marqué par une collecte brute de 1,3 M€, une décollecte nette de 0,68 M€ et une baisse du prix de souscription à 670 €. Le taux d'occupation financier a légèrement diminué à 91,4 %. Aucun investissement n'a été réalisé, mais plusieurs actifs ont été cédés pour un total de 37,6 M€.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente une situation globalement stable mais avec des points de vigilance, notamment la baisse du prix de part et le taux d'occupation financier en légère diminution. La stratégie de gestion active et l'ajustement de la politique de distribution sont des signaux positifs. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la collecte et la gestion des parts en attente de retrait.
Analyse détaillée
Patrimoine
Ce trimestre, Épargne Foncière n'a réalisé aucun investissement, se concentrant sur l'exécution de son plan d'arbitrage. La SCPI a cédé six actifs de bureaux et un commerce, dont un immeuble vacant à Fontenay-sous-Bois. La livraison d'une résidence services séniors à Dijon, acquise en VEFA en 2022, a également été finalisée. Ces mouvements patrimoniaux visent à optimiser le portefeuille et à réduire le niveau de financement.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une distribution de dividende de 7,50 €/part. Le taux de distribution annualisé n'est pas mentionné, mais la politique de distribution a été ajustée pour corréler les revenus distribués aux résultats de la SCPI, sans intégrer les plus-values de cessions prévisionnelles. La capitalisation s'élève à 4,2 milliards d'euros, et le prix de part a été repositionné à 670 €, en baisse de 19,8 %.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier a légèrement diminué à 91,4 % contre 92,2 % au trimestre précédent, principalement en raison des libérations de deux immeubles à Issy-les-Moulineaux. Le taux d'occupation physique est resté stable à 88,3 %. La SCPI a réussi à relouer plusieurs surfaces, compensant partiellement les réductions de surface de certains locataires.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Épargne Foncière pour ce trimestre s'est concentrée sur la gestion active de son portefeuille, avec des cessions d'actifs non stratégiques et la finalisation de projets en VEFA. La société de gestion a ajusté sa politique de distribution pour mieux refléter les résultats opérationnels. Les perspectives pour les prochains trimestres incluent une attention continue à la gestion des actifs et à l'optimisation des ressources.
Collecte et liquidité
La collecte brute de 1,3 M€ a été insuffisante pour compenser les retraits, entraînant une décollecte nette de 0,68 M€. Le nombre de parts en attente de retrait s'élève à 381 338. La société de gestion a pris des mesures pour gérer la liquidité, notamment en ajustant le prix de part et en optimisant les ressources disponibles pour honorer les engagements.
Points clés
Points positifs
- + Capitalisation élevée de 4,2 milliards d'euros
- + Politique de distribution ajustée pour refléter les résultats opérationnels
- + Finalisation de projets en VEFA générant des revenus locatifs
Points négatifs
- − Baisse du prix de part de 19,8 %
- − Taux d'occupation financier en légère baisse à 91,4 %
- − Décollecte nette de 0,68 M€