Bulletin trimestriel T2 2020
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Épargne Foncière a poursuivi son plan d'arbitrage en cédant trois actifs pour un montant total de 14,6 M€. La collecte nette est négative avec 1 774 parts retirées. Le taux d'occupation financier est en légère baisse à 91,0 %. Le dividende trimestriel est maintenu à 7,50 €/part.
Recommandation
Ce bulletin trimestriel présente des signaux neutres à légèrement négatifs. La collecte nette est en retrait et le taux d'occupation est en légère baisse. Cependant, le maintien du dividende et la stabilité des valeurs de patrimoine sont des points positifs. Les investisseurs doivent surveiller la liquidité et l'évolution du taux d'occupation.
Analyse détaillée
Patrimoine
Ce trimestre, Épargne Foncière a cédé trois actifs pour un total de 14,6 M€, dont 4 619 m² vacants. Les cessions ont permis de financer des travaux en cours. La SCPI n'a pas réalisé d'acquisitions directes mais a indirectement acquis des actifs via la SCI LF Hyde Park. Les expertises à mi-année montrent une stabilité des valeurs, sauf pour les bureaux de grande taille en France.
Performance financière
Le taux de distribution annualisé est de 4,52 %, stable par rapport au trimestre précédent. Le dividende trimestriel versé est de 7,50 €/part, conforme aux prévisions. La collecte nette est négative avec 1,774 parts retirées, ce qui représente 6,5 % de la capitalisation. La SCPI affiche une capitalisation de 4,173 M€.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) est en légère baisse à 91,0 % contre 91,4 % au trimestre précédent. Le taux d'occupation physique (TOP) est également en baisse à 88,0 %. Les départs de locataires ont principalement concerné des surfaces sur le Hub et le Shine à Levallois-Perret et sur le Patio à Villeurbanne.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Épargne Foncière reste axée sur un programme d'arbitrage ambitieux, avec près de 500 M€ prévus. Les cessions financent les travaux et restructurations des immeubles. La société de gestion prévoit de maintenir le rythme des signatures malgré un contexte législatif évolutif. Les perspectives pour les prochains trimestres restent prudentes.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 1,2 M€, mais la collecte nette est négative avec 1,774 parts retirées. Le nombre de parts en attente de retrait est élevé à 407,688. La société de gestion prévoit de créer des fonds de remboursement encadrés pour améliorer la liquidité.
Points clés
Points positifs
- + Maintien du dividende trimestriel à 7,50 €/part.
- + Programme d'arbitrage ambitieux permettant de financer des travaux.
- + Stabilité des valeurs de patrimoine malgré un léger recul de 1,9 %.
Points négatifs
- − Collecte nette négative avec 1,774 parts retirées.
- − Taux d'occupation en légère baisse à 91,0 %.
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait (407,688).