Bulletin trimestriel T2 2021
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le deuxième trimestre 2025 d'Épargne Foncière a été marqué par une collecte brute de 1,2 M€ et une décollecte nette de 0,57 M€. La SCPI a cédé trois actifs pour un total de 14,6 M€, permettant de financer des travaux en cours. Le taux d'occupation financier s'établit à 91,0 %, en légère baisse par rapport au trimestre précédent. Le dividende trimestriel par part est maintenu à 7,50 €.
Recommandation
Pour un investisseur, le bulletin du deuxième trimestre 2025 d'Épargne Foncière présente un signal neutre. Bien que le dividende soit maintenu et que le plan d'arbitrage soit efficace, la collecte nette négative et la baisse du taux d'occupation physique sont des points de vigilance. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la liquidité et des taux d'occupation dans les prochains trimestres.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, Épargne Foncière a poursuivi son plan d'arbitrage en cédant trois actifs pour un montant total de 14,6 M€. Ces cessions ont permis de financer des travaux de rénovation, notamment sur l'immeuble Galaxia à Blagnac. La SCPI a également enregistré des libérations de surfaces significatives, principalement sur le Hub et le Shine à Levallois-Perret, ainsi que sur le Patio à Villeurbanne.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité du dividende versé à 7,50 € par part, en ligne avec les prévisions annuelles. Le taux de distribution annualisé s'établit à 4,52 %. La capitalisation de la SCPI atteint 4 173,68 M€, avec un taux d'endettement de 19,99 %. La collecte nette est négative à -0,57 M€, reflétant une décollecte nette malgré une collecte brute de 1,2 M€.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) d'Épargne Foncière a légèrement diminué à 91,0 % contre 91,4 % au trimestre précédent. Le taux d'occupation physique (TOP) est également en baisse à 88,0 %. Cette baisse est principalement due à la libération de surfaces sur plusieurs actifs, bien que l'arrivée d'un nouveau locataire dans le Galaxia à Blagnac ait contribué à réduire la vacance.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Épargne Foncière reste axée sur la gestion active de son portefeuille, avec un plan d'arbitrage ambitieux et des investissements ciblés. La société de gestion continue de se concentrer sur la rénovation et l'optimisation des actifs existants pour maintenir la valeur du portefeuille. Les perspectives pour les prochains trimestres incluent la poursuite des travaux de rénovation et la recherche de nouvelles opportunités d'investissement.
Collecte et liquidité
La collecte brute du trimestre s'élève à 1,2 M€, mais la collecte nette est négative à -0,57 M€, indiquant une décollecte nette. Le nombre de parts en attente de retrait est significatif, représentant 6,5 % de la capitalisation. La société de gestion a mis en place des mesures pour gérer la liquidité, notamment en finançant les retraits par les cessions d'actifs et en limitant le recours à l'endettement.
Points clés
Points positifs
- + Maintien du dividende trimestriel à 7,50 € par part.
- + Plan d'arbitrage efficace avec des cessions totalisant 14,6 M€.
- + Taux d'occupation financier relativement stable à 91,0 %.
Points négatifs
- − Collecte nette négative de -0,57 M€.
- − Baisse du taux d'occupation physique à 88,0 %.
- − Nombre élevé de parts en attente de retrait (407 688).