Bulletin trimestriel T1 2020
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le 1er trimestre 2025 d'Épargne Foncière a été marqué par une collecte brute de 1,3 M€, compensant partiellement les retraits de 1 982 parts. La capitalisation s'élève à 4,2 milliards d'euros. Le TOF a légèrement baissé à 91,4 % en raison de libérations d'immeubles. Le dividende trimestriel distribué est de 7,50 €/part.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin présente des signaux mitigés. La stabilité de la capitalisation et la gestion active sont positives, mais la baisse du TOF et la décollecte nette sont préoccupantes. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la liquidité et des taux d'occupation dans les prochains trimestres.
Analyse détaillée
Patrimoine
Ce trimestre, Épargne Foncière n'a réalisé aucun investissement. La SCPI a finalisé la livraison d'une résidence services séniors à Dijon, générant des revenus locatifs. Plusieurs cessions ont été effectuées, incluant des actifs de bureaux et un immeuble vacant à Fontenay-sous-Bois. Le montant total des transactions s'élève à 37,6 M€.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre un dividende de 7,50 €/part, en baisse par rapport à l'année précédente. Le taux de distribution n'est pas mentionné pour ce trimestre. La capitalisation reste stable à 4,2 milliards d'euros. La valeur de réalisation a baissé de 6,6 % par rapport à mi-2024, impactant la valeur de reconstitution et le prix de part.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 91,4 % contre 92,2 % au trimestre précédent. Cette baisse est due à la libération de deux immeubles à Issy-les-Moulineaux. Le taux d'occupation physique (TOP) est resté stable à 88,3 %. La SCPI a réussi à relouer 712 m² vacants, compensant partiellement les départs de locataires.
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Épargne Foncière se concentre sur la gestion active de son portefeuille, avec des cessions d'actifs non stratégiques et la livraison de nouveaux projets. La société de gestion ajuste sa politique de distribution en corrélant les revenus distribués aux résultats, sans intégrer les plus-values de cessions prévisionnelles. Les perspectives pour les prochains trimestres restent prudentes dans un contexte immobilier incertain.
Collecte et liquidité
La collecte brute de 1,3 M€ a été insuffisante pour compenser les retraits de 1 982 parts, entraînant une décollecte nette de 0,68 M€. Le nombre de parts en attente de retrait s'élève à 381 338. La société de gestion met en place des mesures pour gérer la liquidité, notamment par des cessions d'actifs et une politique de distribution ajustée.
Points clés
Points positifs
- + Capitalisation stable à 4,2 milliards d'euros.
- + Livraison d'une résidence services séniors générant des revenus locatifs.
- + Gestion active avec des cessions d'actifs non stratégiques.
Points négatifs
- − Baisse du taux d'occupation financier à 91,4 %.
- − Décollecte nette de 0,68 M€.
- − Baisse de la valeur de réalisation de 6,6 % par rapport à mi-2024.