Bulletin trimestriel T3 2023
SCPI Epargne Foncière · La Française
Synthèse du trimestre
Le 3e trimestre 2023 a été marqué par la livraison d'une résidence de tourisme à Toulouse et la cession de 5 actifs non stratégiques pour 28,6 M€. La capitalisation atteint 5,2 milliards d'euros. Le taux d'occupation financier est en légère baisse à 93,9 % et le dividende trimestriel reste stable à 9,18 €/part.
Recommandation
Pour un investisseur, la lecture de ce bulletin trimestriel est globalement neutre. La stabilité du dividende et la modernisation du patrimoine sont des points positifs, mais la baisse du taux d'occupation et la collecte nette négative sont des points de vigilance. Il est recommandé de surveiller l'évolution de la liquidité et des taux d'occupation.
Analyse détaillée
Patrimoine
Ce trimestre, Épargne Foncière a livré une résidence de tourisme à Toulouse et a cédé 5 actifs non stratégiques pour un total de 28,6 M€. La surface totale en exploitation est de 1 222 863 m². La SCPI a également modernisé son patrimoine en poursuivant des travaux et des renégociations de baux, notamment à Blagnac et Amsterdam.
Performance financière
La performance financière du trimestre montre une stabilité avec un dividende de 9,18 €/part, identique aux trimestres précédents. Le taux de distribution annualisé est de 4,64 %. La capitalisation de la SCPI est de 5,2 milliards d'euros. La collecte nette est négative à -3,54 M€, compensée par une collecte brute de 18,1 M€.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 93,9 % contre 94,5 % le trimestre précédent. Le taux d'occupation physique est également en baisse à 89,7 %. Des libérations significatives ont eu lieu, notamment par Airbus à Blagnac et Tom Tom à Amsterdam, mais des relocations ont été effectuées pour près de 30 000 m².
Dynamique trimestrielle
La stratégie d'Épargne Foncière reste axée sur la modernisation et la diversification de son patrimoine. La société de gestion a anticipé l'actualisation des valeurs d'expertise et a maintenu le prix de la part au-dessus de la nouvelle valeur de reconstitution. Des projets d'investissements à Paris, Londres et Nice sont en cours, ainsi que dans un portefeuille de cliniques en France.
Collecte et liquidité
La collecte brute de 18,1 M€ a été entièrement utilisée pour compenser les retraits de parts, résultant en une collecte nette de -3,54 M€. Le nombre de parts en attente de retrait s'élève à 152 209, représentant 2,4 % du total des parts. La société de gestion a réduit le délai de jouissance des parts pour soutenir la collecte et améliorer la liquidité.
Points clés
Points positifs
- + Dividende trimestriel stable à 9,18 €/part.
- + Capitalisation élevée à 5,2 milliards d'euros.
- + Modernisation continue du patrimoine avec des cessions et acquisitions stratégiques.
Points négatifs
- − Taux d'occupation financier en légère baisse à 93,9 %.
- − Collecte nette négative à -3,54 M€.
- − Volume important de parts en attente de retrait (152 209 parts).