Bulletin trimestriel T3 2020
SCPI Activimmo · Alderan
Synthèse du trimestre
Le troisième trimestre 2025 a été marqué par l'ouverture d'un nouveau marché au Portugal avec l'acquisition d'un entrepôt logistique. Une cession d'actif à Fretin a permis de réaliser une plus-value importante, redistribuée aux associés. Le TOF a légèrement diminué à 92,8% en raison de la révision des valeurs locatives et de la mise en location d'un nouvel actif à Durtal.
Recommandation
Pour un investisseur, ce bulletin trimestriel présente un signal globalement positif. La stratégie d'expansion européenne et la gestion active du patrimoine sont des points forts. Toutefois, la légère baisse du TOF et la présence de parts en attente de retrait nécessitent une vigilance continue. La dynamique de collecte reste solide, soutenant la liquidité de la SCPI.
Analyse détaillée
Patrimoine
Au cours du trimestre, Activimmo a acquis un entrepôt logistique de 18 531 m² à Oliveira do Bairro, Portugal, pour 9,3 M€. Cet actif est entièrement loué avec un bail de 12 ans dont 8 ans fermes. Parallèlement, la SCPI a cédé un actif à Fretin pour 10 M€, générant une plus-value significative. Des travaux de 6,3 M€ ont été réalisés sur 11 actifs, renforçant la qualité du portefeuille.
Performance financière
Activimmo a distribué un dividende de 8,20€ par part, incluant une plus-value de 0,58€ suite à la cession de l'actif de Fretin. La collecte nette s'élève à 22 M€, et la capitalisation atteint 1,4 Md€. Le taux d'endettement reste faible à 1,46%. Le TOF a légèrement baissé à 92,8%, impacté par la révision des valeurs locatives et la mise en location d'un nouvel actif.
Occupation locative
Le taux d'occupation financier (TOF) a légèrement diminué à 92,8%, en raison de la révision des valeurs locatives et du délai de mise en location du nouvel entrepôt à Durtal. La SCPI a signé plusieurs nouveaux baux, mais la vacance temporaire de certains actifs a pesé sur le TOF. La commercialisation des lots vacants est en cours, avec un prospect identifié pour l'entrepôt de Durtal.
Dynamique trimestrielle
Activimmo poursuit sa stratégie d'expansion européenne avec une première acquisition au Portugal. La société de gestion, Alderan, continue de privilégier des actifs offrant un équilibre entre sécurité locative et potentiel de création de valeur. La politique d'arbitrage active se poursuit, avec des cessions opportunistes pour cristalliser des plus-values. Les perspectives pour les prochains trimestres restent positives, avec un pipeline d'investissements sécurisé de 16 M€.
Collecte et liquidité
La collecte nette du trimestre s'élève à 22 M€, témoignant d'un intérêt soutenu des investisseurs. Le nombre de parts en attente de retrait est de 7,338, en diminution par rapport aux trimestres précédents. La société de gestion maintient une gestion prudente de la liquidité, avec une collecte à investir de 42,8 M€. Aucun retrait n'a été compensé par des souscriptions, assurant une bonne liquidité.
Points clés
Points positifs
- + Acquisition stratégique au Portugal, renforçant l'ancrage européen.
- + Cession d'actif à Fretin générant une plus-value significative.
- + Collecte nette de 22 M€, témoignant de la confiance des investisseurs.
Points négatifs
- − Légère baisse du TOF à 92,8%, impactée par la vacance temporaire.
- − Révision des valeurs locatives en raison des conditions de marché défavorables.
- − Parts en attente de retrait encore présentes, bien que diminuées.